來源：華爾街見聞 卜淑情
“日元先生”榊原英資表示日本央行最早將於下月收緊貨幣政策，高盛認為日本央行接下來可能會取消負利率政策，有望接替黑田東彥的伊藤隆敏也表示，本週的措施可能是退出寬鬆的第一步。
由於日本關鍵通膨指標正以40餘年來最快的速度上衝，對日本央行“轉向”的預期愈發堅挺。
週五公佈的資料顯示，日本11月份核心CPI（扣除生鮮食品）同比上漲3.7%，創下1981年12月以來的最大漲幅，不過該漲幅基本符合市場預期，略高於前值的3.6%。
加工食品是物價上漲背後的最強驅動力。具體來看，除了水電費外，從炸雞，到智慧型手機，再到空調，大部分商品的價格都出現了上漲。
扣除生鮮食品和能源價格後，“核心中的核心”CPI在11月同比上漲2.8%，略高於10月的2.5%。作為日本央行最關注的通膨指標，該指數已經連續8個月超過日本央行設定的2%的通膨目標，這意味著日本的通膨陰霾正在持續匯聚，並且可能持續到明年。
資料公佈後，日本10年期國債殖利率短線波動不大隨後持續下行，現報0.387%，日經225指數最終收跌1%。
左手通膨，右手經濟，要保哪一個？
實際上，日本央行正處於一個相當尷尬的情況，即通膨飆升之際經濟卻疲態百出。
由於全球需求不振以及進口成本飆升對企業和消費者造成擠壓，修正後的三季度國內生產總值（GDP）折合年率收縮0.8%。如果央行在此時或短期內轉向，勢必對經濟造成進一步擠壓。
但鑑於節節攀升的通膨，以及央行週二的驚天舉動，市場越來越相信，日本央行距離轉向不遠了。
日本SMBC日興證券高級經濟學家Koya Miyamae表示： “政策轉變可能會發生在明年春季，屆時新行長走馬上任，工資談判結果也將出爐。” Miyamae警告稱，市場並不排除更早轉向的可能性，並暗示黑田東彥曾經有過180度大轉彎的記錄。
有著“日元先生”之稱的榊原英資稍早前表示，日本央行最早將於下月收緊貨幣政策，高盛認為日本央行接下來可能會取消負利率政策，另外，有望接替黑田東彥的伊藤隆敏也表示，本週的措施可能是退出寬鬆的第一步。
週二，日本央行將基準國債殖利率目標區間擴大了50個基點。消息一出舉世嘩然，雖然這位即將於明年4月結束任期的行長堅稱“這不是加息”、無意取消刺激計劃，但仍無法阻止市場將其解讀為“退出長達十年的大規模貨幣寬鬆政策的第一步”。
而剛剛公佈的10月貨幣政策會議紀要顯示，日本央行貨幣政策委員會成員擔心過度通膨的風險，並正在考慮退出寬鬆政策的可能性。
未來通膨走向何方？
不過，隨著更多指標出爐，央行的政策前景將會更加清晰。
分析師預計Q4經濟增速將有所回升，但薪資漲幅是否足以彌補家庭生活成本的上升，並支撐消費仍存在不確定性。
物價方面，分析師預計明年日本核心通膨率將回落至2%的目標水平附近，因為推動燃油價格上漲的因素即將消失，而政府對電價的補貼將從1月份開始生效。
“展望未來，我們預計核心通膨率將在12月達到4%，然後在第一季度放緩至2.7%。”彭博經濟學家Yuki Masujima表示。
但食品價格預計將繼續大幅上漲。研究公司Teikoku Data Bank在一份報告中表示，企業預計在2023年前4個月提高7152種食品的價格，是今年同期的兩倍多。
Teikoku表示，由於企業面臨勞動力和配送成本不斷上升，“我們可能會看到明年價格大幅上漲，幅度可能超過今年”。
明年1月中旬，日本央行將召開新一輪議息會議，並將發佈新的季度通膨預測。
許多分析師預計，日本央行將上調其在10月份做出的核心CPI預測，並將下一財年核心CPI比增速放緩至1.6% ，另外，在截至2023年3月的本財年中，日本核心CPI同比增速預計為2.9%。
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