美銀策略師表示，美國經濟衰退姍姍來遲料將在下半年對美股構成壓力，經濟迄今為止富有韌性的表現意味著利率將在更長時間內保持較高水平。
和市場上一些人士一樣，Michael Hartnett等美銀策略師也預計今年上半年將出現“不著陸”情境，即經濟增長保持強勁、央行可能會在更長時間內保持鷹派。他們在2月16日的報告中寫道，2023年下半年可能會出現“硬著陸”。
本週早些時候，美國銀行(35.35, 0.07, 0.20%)的全球基金經理調查顯示，多數投資者並不相信2023年美股的反彈將持續。最近幾天，美國聯準會官員的鷹派言論以及顯示持續存在上行壓力的美國生產者價格指數和通膨報告加劇了這種質疑。週四美股大跌，債券殖利率上漲。
Hartnett寫道，最近發佈的經濟指標表明美國聯準會降通膨的任務“遠未完成”。他預計，繼標普500指數未能突破4200點的上限後，該基準指數將在3月8日前跌至3800點，較週四收盤下跌逾7%。
多位策略師也認同Hartnett更為謹慎的前景展望。摩根士丹利(99.51, -0.06, -0.06%)的Michael Wilson本週稱美國股市過早地消化了美國聯準會暫停加息的前景，拋售時機已成熟。他預計股市將在今年春季觸底。在週五的一份報告中，Emmanuel Cau等巴克萊策略師也表示，居高不下的通膨遏制了美股上行。
Cau表示，技術面和市場情緒指標已恢復至正常水平，“當前提供的支撐有所下降，但也沒有給出明確的賣出訊號”。
與此同時，由Christopher Harvey牽頭的富國銀行(47.49, 0.27, 0.57%)策略師團隊表示，美股近期3%-5%的回呼會為投資者創造逢低買入的機會。與Hartnett不同，他們認為鑑於經濟依然富有韌性，不太可能出現硬著陸。
Hartnett在報告中援引EPFR Global的資料表示，稱截至2月15日當週，投資者持續避開美股，總計流出資金22億美元。另一方面，歐洲股票有15億美元的資金流入，而新興市場股票則吸引了1億美元資金。
Hartnett寫道，債券基金有55億美元資金流入，美國國債開年表現創2004年以來最佳。與此同時，美國銀行私人客戶流向債券的資金金額創下紀錄第三高的水平。
