2023年03月02日15:14 媒體滾動
資料來源：新浪財經
財聯社3月2日訊（編輯瀟湘）在本輪美聯儲加息週期裡，日本投行野村似乎總是想做“第一個吃螃蟹的人”……
在去年6月，野村是市場上第一家明確高喊美聯儲將加息75個基點（bp）的投行，而在一個月後的7月，野村又把對美聯儲加息步伐的預測進一步上調至了100個基點。
從事後實際加息節奏來看，上述兩次野村“敢為天下先”的利率押注調整，一次成功一次失敗，看上去似乎並不算非常準。但要知道，能夠先於業內同行作出更為鷹派的利率押注，其本身就已“勇氣可嘉”，更何況還真被野村押準過一次……
而如今，在進入2023年後，野村顯然又打算扛起市場鷹派陣營的“大旗”了……
第一家高喊50個基點加息的投行
野村策略師Aichi Amemiya在最新研報中表示，他現在預計美聯儲將在3月份加息50個基點，然後在5月和6月再各加息25bp，因持續的高通(123.78, 0.10, 0.08%)脹將促使美聯儲采取更加鷹派的立場。這也使野村成為了首家明確喊出3月加息50個基點口號的投行……
Amemiya表示，“通脹回升導致我們作出了3月份加息50個基點，以及終端利率將更高的預測”。
他指出，最新的通脹數據表明，近幾個月來，潛在的通脹趨勢可能已經停止放緩。儘管美聯儲在2月份將加息步伐放緩至了25個基點，但近期粘性的通脹加上強勁的勞動力市場和寬鬆的金融環境，均表明：
1）美聯儲不太可能僅僅依賴商品領域主導的反通脹（通脹下降）現像作出判斷，因為這可能是短暫的；
2）潛在的通脹趨勢可能會再次加速，從而增加央行緊縮程度不足的風險；
3）美聯儲可能需要採取積極的政策行動來收緊金融條件。
在上述背景下，野村作出了以下最新的政策預期改動：
3月議息會議加息50個基點；
5月和6月會議各加息25個基點，令終端利率達到5.50-5.75%（野村此前預測只有3月加息25個基點，終端利率為4.75-5.00%）；
對美聯儲首次降息的時間點預期仍維持在2024年3月不變；
美聯儲縮表料將至少持續至2024年3月。
美聯儲3月會議勢必鷹派？
野村報告指出，“3月份50個基點的加息幅度聽起來可能有點激進。儘管如此，我們認為美聯儲離暫停加息的時間節點可能比我們原來認為的更遠，有可能需要更多的前期加息來收緊金融條件和控制通脹。”
此外，鑑於近期金融狀況持續寬鬆（如下圖），野村證券表示，美聯儲也可能有動機釋放更高終端利率的信號。
野村證券表示，“雖然我們目前預計美聯儲3月會議上將加息50個基點，但另一種情景是，美聯儲可能將2023年的點陣圖中值提高到5.625%，這可能會產生類似的（鷹派）市場影響。關鍵是，我們可能會在3月的會議上再度看到美聯儲展露出鷹派：要么是以加息50個基點的形式，要么是以高於預期的點陣圖預測形式。“
值得一提的是，儘管眼下其他投行也已經變得越來越鷹派，但還沒有哪家投行明目張膽地像野村這樣公然喊話3月50個基點，因為如果美聯儲這麼做，在某種程度上也標誌著其又一次“自我打臉”了——2月放緩加息步伐至25個基點後僅一個月又再度加快步伐。
根據芝商所的美聯儲觀察工具顯示，雖然近期市場交易員預計美聯儲3月加息50個基點的概率已不斷攀升，但仍只有約30%。
當然，話說回來，在過去兩年，美聯儲顯然也不乏自我打臉的先例，最著名的就是本輪加息前屢次高喊通脹是暫時的，但最後卻發現自身低估了通脹。而在去年年中，美聯儲也曾有過提前放風加息50個基點，最終卻迫於形勢不得不加息75個基點的尷尬經歷。
這一次，“敢為天下先”的野村會否又一次押注成功，不妨讓我們拭目以待……
