嘉信理財流動性壓力山大 遭大摩首次下調評級

轉自：智通財經

摩根士丹利自七年前開始對嘉信理財進行評級以來首次下調了該券商的股票評級，分析師Michael Cyprys將嘉信理財評級從“增持”下調至“持有”，並將目標價從99美元下調至68美元。大摩指出嘉信理財的客戶正以兩倍於其預期的速度從嘉信理財的低利率流動帳戶中提現。

Cyprys週四在一份報告中表示，客戶資金正以每月200億美元的速度從所謂的流動帳戶流向貨幣市場基金。Cyprys寫道:“雖然客戶沒有離開嘉信理財，而且嘉信理財還有其他流動性來源，但盈利面臨的壓力比我們預期的要大。”他將嘉信理財今明兩年的利潤預期下調了30％。

評級下調反映出分析師認為嘉信理財等金融公司的風險增加。嘉信理財正艱難應對一些曾重創矽谷銀行（SIVB.US）的因素。嘉信理財曾在利率創歷史新低的時期投資了長期債券，在美國聯準會提高利率後，這些投資現在正蒙受損失。

與此同時，儲戶正在從流動帳戶中提取資金，以尋求更高的殖利率，這讓嘉信理財等公司無法獲得廉價資金，並引發了人們對嘉信理財將不得不虧本出售債券以彌補資金外流的擔憂。嘉信理財上週向客戶和投資者保證，它有充足的流動性來滿足流動帳戶存款的提款需求。該公司表示，專注於賬面虧損是一種誤導。

Cyprys自2016年開始關注該股以來，一直給予該股“增持”評級。他寫道，他對形勢何時會好轉沒有信心。他說，美國聯準會暫停加息或降息的前景“看起來極具爭議”。