巴克萊經濟研究主管表示，兩大央行或在本週雙雙終結加息週期。
“超級央行周”本週重磅來襲。美國聯準會、歐洲央行及日本央行即將輪番登場公佈最新利率決議，牽動全球投資者的敏感神經。
市場普遍預計，美國聯準會、歐洲央行均將加息25個基點，而日本央行傾向於維持其關鍵的殖利率曲線控制政策不變。由此，美國聯準會自2022年3月進入本輪加息週期以來累計加息幅度將達525個基點，歐洲央行自去年7月開始加息處理程序以來累計加息幅度將達425個基點。
由於此前公佈的美國6月消費者物價指數（CPI）資料重回“3”字頭，隨後公佈的生產者物價指數（PPI）同比漲幅也超預期降溫至0.1%，均顯示美國高通(124.02, -1.05, -0.84%)脹壓力基本得到緩解，市場普遍認為本週的加息決定將為美國聯準會40年來最激進的加息週期畫上句點。
對於大洋彼岸的歐洲央行而言，7月加息或也成“終曲”。眼下，由於緊縮週期進度滯後於美國，歐洲央行正面臨騎虎難下的局面：一邊是通膨仍遠高於2%目標，若久拖不決，央行信譽面臨挑戰，另一邊則是已“亮紅燈”的經濟前景。
巴克萊經濟研究主管克里斯蒂安·凱勒（Christian Keller）對第一財經記者表示，儘管美國聯準會和歐洲央行可能會保留緊縮傾向，並打消市場對短期內降息的預期，鑑於歐美兩地反通膨處理程序已經步入正軌，兩大央行或在本週雙雙終結各自歷史上最激進的加息週期。
凱勒進一步說道，各項經濟指標均顯示，歐元區整體經濟正持續放緩。另一方面，通膨壓力減弱儘管緩慢，但仍在進行中。歐洲央行本週加息25個基點幾乎已成定局，但預計理事會不會預先承諾在下次會議繼續加息，而是保留所有選擇，這將是其自進入本輪加息週期以來的首次。
衰退訊號亮起
在歐央行利率決議公佈臨近之際，歐元區經濟衰退預警訊號亮起“紅燈”。標普全球（S&P Global）發佈的最新資料顯示，歐元區最大經濟體德國和法國的私營部門經濟在第三季度伊始陷入萎縮，製造業持續疲弱對服務業的溢出效應加大。
資料顯示，7月德國綜合PMI跌至年內低位48.3，位於50的榮枯分水嶺下方。法國的表現更糟，當月綜合 PMI觸及32個月低位46.6。兩國資料都遜於外媒調查的經濟學家預估中值。
分析稱，德國資料的糟糕表現主要受製造業拖累，一年多來該國製造業PMI一直位於榮枯線下方，目前已接近2020年新冠疫情暴發時的水平。服務業增速則連續第二個月放緩。
漢堡商業銀行首席經濟學家魯比亞（Cyrus de la Rubia）稱，這表明德國經濟在今年下半年陷入衰退的可能性增加。“過去幾個月，我們看到新訂單和積壓訂單大幅下降，以2020年初疫情暴發之初以來最快速度下降。這對今年餘下時間來說不是個好兆頭。”魯比亞說。
全球“加息潮”終迎拐點？
多數經濟學家與凱勒看法一致，即歐洲央行不太可能就9月份的下一次會議提供指引。不過，就後續政策路徑而言，一些人傾向於認為9月才是最後一次加息，即存款機制利率峰值為4%。他們認為，儘管一些持鷹派立場的管理委員會成員近期措辭更加溫和，但內部辯論仍然激烈。
自進入本輪加息週期以來，歐元區通膨率已從最高位時的10%以上降至5.5%，但市場人士分析，這在很大程度上由天然氣價格回落，而不是歐洲央行迄今為止的行動所致——剔除能源和食品價格後的核心通膨仍高於12個月前水平。市場人士預測，歐元區整體通膨率要等到2025年才會接近2%目標。
與此同時，儘管能源支出和借款成本上升令家庭感受到壓力，由於意外強勁的勞動力市場支撐著消費，歐元區經濟到目前為止躲過了經濟衰退。但另一方面，一些行業、尤其是製造業活動指向了經濟衰退。
在此背景下，歐洲央行官員對是否應該繼續加息各執己見。希臘央行行長斯托納拉斯（Yannis Stournaras）警告稱，經濟增長可能表現不佳，意味著通膨可能因此而走弱。義大利央行行長維斯科（Ignazio Visco）表示，物價壓力的緩解速度可能快於預期。二人都可能支援9月暫停加息。
然而，德國央行行長納格爾（Joachim Nagel）認為，目前宣佈“一定程度”戰勝通膨還為時過早，暗示秋季可能需要再次加息。
一向持鷹派立場的荷蘭央行行長諾特（Klaas Knot）則在最近釋放鴿派訊號，上週他在接受外媒採訪時表示，7月之後行動“頂多是一個可能性，絕非確定性。”
“關鍵的挑戰在於需要明確，管理委員會將把通膨率推向目標水平，但與此同時加息週期即將結束。”Generali Investments Europe高級經濟學家沃爾堡（MartinWolburg）稱。“訊息將是利率會在較長時間內維持在最高水平。”
分析稱，說服市場相信這一意圖將相當棘手，以往那些不精準的訊號損害了歐洲央行的公信力，例如拉加德在2021年末對加息的描述還是“極不可能”。接受外媒調查的分析師預測歐洲央行最早將在明年春季降息。
另一方面，歐洲央行也將致力於實現經濟軟著陸。加息往往會有一年左右的滯後效應，意味著在歐洲央行決策考量時其滯後影響與9月底前出爐的一系列經濟資料同樣重要。
