2023年10月25日10:03 媒體滾動
資料來源：新浪財經
財聯社10月25日訊（編輯黃君芝）儘管股市兩極化，但美國經濟在去年短暫放緩後仍出現了令人印象深刻的增長。美國第三季GDP成長率預計將超過5%，今年以來美國經濟增加了200萬多個就業機會。
但市場研究公司Ned Davis Research週二發布的一份報告顯示，有三個隱現的風險可能「破壞」股市和經濟，並結束當前的成長週期。具體如下：
1．通貨膨脹再次抬頭
在去年6月CPI達到約9%的高峰後，通膨朝著聯準會2%的長期目標取得了進展，但價格上漲的任何復甦都將威脅到聯準會當前緊縮週期的軌跡。
NDR首席全球宏觀策略師Joseph Kalish表示，“通膨預期突破通常會導致期限溢價上升，這將進一步給名義收益率帶來上行壓力。”
Kalish正在關注有助於衡量通膨預期的美國5年期和10年期通膨掉期。他擔心的是，5年期通膨互換只比2022年的高點低幾個基點。如果出現突破，就會引發人們對通膨可能走高的擔憂。
2．10年期美國公債殖利率超過5.25%
今年以來，10年期美國公債殖利率飆升，週一達到5.02%的16年高點。若美債殖利率進一步飆升將給更廣泛的經濟帶來麻煩，特別是如果突破5.25%的水平。
「5.25%的收益率水準是2006/2007年重要的『雙頂’，也代表了緊縮週期中政策利率的峰值。所以我們不會輕易放棄這個水平，』」Kalish說。
更高的利率提高了消費者和企業的借款利率，往往會抑制需求，導致經濟成長放緩。週二，10年期美國公債殖利率為4.86%。
3．信貸狀況惡化
今年到目前為止，債券市場對利率風險的擔憂超過了信用風險。如果這種情況發生變化，那將是個壞消息。
Kalish表示，儘管信貸利差略有擴大，但仍“疲軟”，信貸環境對整體經濟仍有利。信貸條件一直保持良好，因為企業在不斷擴張的經濟中產生現金流，利率支付仍然很低。
但如果信貸息差開始走高，這是投資人應該注意的第一個警訊，因為這最終可能會損害股市和經濟。
「利差走高意味著經濟環境更加疲軟，違約風險增加，」 Kalish稱，「當投資者開始更多地擔心信貸風險而不是利率風險時，我們將進入一個新的、更令人不安的經濟週期階段。”
