2023年11月29日11:15 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：金十數據
現場記者和策略師Simon White撰文表示，儘管缺乏先例，但市場可能低估了聯準會再次升息的可能性。另外，美債殖利率開始看起來偏低，傾向被名目GDP的上升拉高。
聯準會上次升息是在18週前的7月26日。如果聯準會在如此長時間的暫停後再次升息，那將是罕見的，但並非不可能。自1971年以來，聯準會已經五次這樣做（具體來說，就是在暫停升息至少18週後再次升息）。
但如果在利率已經像今天這樣具有限制性時，聯準會還重啟升息，那也將是前所未有的。上一次在利率已經處於限制性水準時，聯準會在維持利率不變與再次升息之間的最長間隔時間是14週，即實際利率高於中性利率時（在1988年8月到11月之間）。
同樣的，當時早就有幾個可靠的訊號提前數月或數年就預示著經濟萎縮。殖利率曲線在1990年7月經濟衰退開始前一年多就已經反轉。世界大型企業聯合會的領先指數在衰退前至少8個月就在收縮。儘管如此，聯準會還是恢復了升息週期，將利率從8.25%提高到1989年的9.75%高峰。在經濟衰退最終開始之前，他們進行了一年多的降息。10年期美國公債殖利率在1988年和1989年第一季持續上升，因為通膨開始重新加速。
回到今天，儘管聯準會在暫停這麼長時間後再次升息將是前所未有的，但這並不意味著它不會發生，對付頑固的通膨可能還需要收緊政策。這使得殖利率看起來偏低，因為它們會被更高的短期利率和居高不下的名目GDP拉高。
反觀現在的市場，降息押注開始無所不在，美元連續第五個交易日下跌，已經接近四個月低點，美國國債延續11月漲勢，彭博全球綜合債券指數11月上漲4.9%，為2008年12月以來最好的一個月。摩根士丹利(78.55, 1.67, 2.17%)資本國際全球指數本月迄今已上漲8.8%，為2020年11月以來最大漲幅。
這一切狂歡皆因市場預期聯準會結束緊縮政策，明年可能開始降息。聯準會掉期預計到2024年底將降息超過100個基點。IG Australia Pty．市場分析師Tony Sycamore表示：
「聯準會最新一輪鴿派言論為2024年降息打開了大門，我們認為這是轉向的開始。在我從事市場工作的30年裡，我還沒有見過一家央行接近執行這樣一個適時的轉向，此時通膨和勞動力市場數據正出現走軟的情況。”
「現在註意力將轉移到聯準會主席鮑威爾週五的講話，看看基調是否指向明確的寬鬆轉向，」匯豐銀行美國外匯策略主管Daragh Maher在一份報告中寫道。“如果它成為現實，這顯然將對我們看漲美元的觀點構成挑戰。”
此外，本週投資者將密切關注美國經濟數據，包括聯準會首選的基本通膨指標PCE，以尋找有關利率方向的進一步線索。
