2026年05月05日 20：59 環球市場播報
資料來源：新浪財經
在本周初自7月份以來首次突破5%這一關鍵水準后，30年期美國國債收益率一直在5%左右徘徊，表明全球最大債券市場的壓力並未減輕。
這是一個具有特殊重要性的門檻，交易員正關注是否有跡象顯示收益率可能進一步上移。 截至週二美東時間上午6：42，該收益率報5.01%，週一曾觸及5.03%。
債券拋售的核心原因是，隨著霍爾木茲海峽仍處於關閉狀態以及油價飆升，市場對通脹以及降息次數可能減少產生了新一輪擔憂。 企業在人工智慧上的大量支出，也引發了對短期內價格漲幅可能加快的擔憂。
5%或更高的收益率之所以重要，是因為它會使有關美國政府預算和不斷上升的債務償付成本的擔憂變得更加緊迫。 它還會對其他金融市場和實體經濟產生重大影響，可能推高抵押貸款利率，並損害消費者利益。
“我們已經看到債券重新定價，”貝萊德(1048.91-3.34, -0.32%, )智庫的投資組合研究全球主管兼英國首席投資策略師Vivek Paul在接受採訪時說。
他補充稱，2月28日戰爭爆發前的經濟數據也顯示，全球通脹放緩速度不及人們預期，同時美國經濟仍保持相當健康的狀態。
Paul說：「所有跡象都表明，通脹將高於市場過去一直預期的水準。 」
低配長期債券
貝萊德智庫對長期美國國債持低配立場，因為能源衝擊和現有不利因素料將推動期限溢價上升。
這一前景正在令未來降息變得模糊。 進入2026年時，市場曾普遍預計，隨著凱文·沃什接掌美聯儲，美聯儲將會降息。 如今，市場已轉而定價央行將收緊政策，互換價格顯示，2027年初加息25個基點的可能性為50%。
美聯儲上周將基準利率的目標區間維持在3.5%至3.75%不變。 但有三名官員對政策聲明表示異議，稱繼續暗示美聯儲下一步行動仍可能是降息已不再合適。
Allspring固定收益高級投資組合經理Henrietta Pacquement表示，收益率正在達到對投資者而言“有趣”的水準，但她更青睞中期美國國債。
她說：「長端實際上是我們一直相當謹慎的領域，因為我們預計那裡會因久期而出現波動。 」
Pacquement補充稱，如果能源供應進一步受擾，例如中東石油基礎設施遭受進一步破壞，收益率可能突破近期區間。 美國由人工智慧推動的增長加強，也可能引發央行反應，並可能同樣推高收益率。
債券計劃
在關注中東動蕩的同時，債券交易員正展望美國政府定於周三公佈的季度融資計劃。 該計劃通常會就一直到7月份的中期和長期債券拍賣規模提供指引。
儘管2月份的上一次公告重申，拍賣規模「至少在未來幾個季度」將保持不變，但投資者和策略師預計，這一指引將發生變化，因為可能需要更早上調拍賣規模。
“從時機角度看，在美國再融資周期間收益率突破5%關口，這一點很有意思，”Velliv Pension & Livsforsikring AS首席策略師Frederik Romedahl Poulsen說。
儘管他預計公告“基本不會掀起波瀾”，但“美國財政部確實存在一種可能性，即可能開始微調其前瞻指引，為明年拍賣規模潛在變化提前鋪路。 ”
