2024年01月02日17:17 媒體滾動
資料來源：新浪財經
來源：匯金網
1月2日（週二），歐盤時段，黃金白銀價格震盪走高。現貨黃金交投於2073.3美元/盎司，漲幅0.52%；現貨白銀交投於23.994美元/盎司，漲幅1%。
2023年黃金價格充滿波動性。第三季度，美元指數和美國公債殖利率上升，金價下跌；第四季度，美元和美國公債殖利率大幅走低，金價逆勢走高。3月美國銀行(33.9, 0.23, 0.68%)業發生動盪，10月以色列哈馬斯發生衝突，兩者都一度讓黃金價格飆升，反映出黃金作為避險資產的吸引力。2023年底，金價刷新了先前歷史高點。
2024年第一季度，市場預期美國經濟成長將放緩，通膨進一步上升，這給聯準會帶來降息壓力。整體而言，基本面情勢有助於黃金價格上漲，或至少對黃金價格有利。
美元走弱和美國公債殖利率下降支撐黃金
黃金價格走勢本質上與美國公債殖利率以及美元指數呈現反向關係。當美元走弱，這會刺激買家購買黃金。由於黃金沒有收益率，當收益率下降、持有黃金機會成本下降時，黃金的吸引力就會增加。
儘管聯準會保留了再次升息的可能性，但市場認定聯邦基金利率的路徑是下行的。這一方面體現在美國公債殖利率的大幅下跌和美元的走低上，另一方面也反映在聯邦基金期貨市場暗示的降息可能性。
下面的圖表顯示了金價在美元和收益率下跌的情況下上漲了多少。因此，即使黃金價格停滯不前，收益率和美元走低的趨勢也可能使黃金價格得到支持。
現貨黃金價格（黃線）與美元指數（綠線）與美國10年期公債殖利率（藍線）疊加
大宗商品價格在經歷了數月的下跌後，正顯示出復甦跡象。美元走低以及利率回落速度快於聯準會預期的前景，這提振了大宗商品。
黃金作為避險資產具有吸引力
另外，我們在2023年3月和10月初清楚地看到，黃金對系統性風險和地緣政治風險非常敏感。具體來說就是3月的美國銀行業危機和10月以色列和哈馬斯衝突對金價的影響。2024年，同樣需要密切關注地緣政治風險。
實際收益率可能會為前景帶來風險
整個第一季黃金看漲前景的風險之一是聯邦基金利率維持在5%以上，而通膨率下降。這樣的結果會提高實際收益率（名目利率-通膨），這可能會使資本從無收益的黃金和白銀中抽走，轉而投向貨幣市場中的替代產品。
