2024年01月18日16:30 智通財經APP
資料來源：新浪財經
歐洲今年的薪資成長預計有助於工人恢復因此前物價上漲而受到侵蝕的收入，但這同時可能會阻礙歐洲央行將通膨拉回目標水準的努力。
歐洲央行已將薪資成長列為其長達一年半的抗擊通膨行動面臨的最大風險。歐洲央行預計，2024年歐元區的薪資成長幅度為4.6%，遠高於該央行認為與2%的通膨目標相符的3%的薪資增幅。同時，在市場押注歐洲央行將於4月開始降息之際，更高的薪資增幅將是降息前景面臨的風險。
愛爾蘭央行經濟學家Reamonn Lydon表示：「我們看到了薪資增幅通往3%的道路，但這將是一條崎嶇不平的道路。」薪資成長將在提高企業成本的同時增加家庭收入，而這兩個因素都可能推高物價，並迫使歐洲央行維持高利率。
在工會看來，逐漸降溫的通膨、低失業率和豐厚的企業利潤率是他們在本輪經濟週期中恢復工人生活水平的最佳、也可能是最後一擊。數據顯示，歐元區工人的實質薪資在2022-2023年下降了約5%。
值得一提的是，歐元區20國沒有即時薪資數據，但基於求職網站Indeed上招聘廣告匯總的Indeed Wage Tracker被歐洲央行視為衡量未來薪資成長趨勢的指標。去年12月，指標年漲幅由3.7%小幅升至3.8%，不過仍遠低於2022年10月創下的5.2%的峰值。
Reamonn Lydon和Indeed的歐洲研究主管Pawel Adrjan表示，去年12月的薪資成長可能是由新的薪資協議推動的。他們認為，隨著更多工資協議的達成和最低工資開始上調，對工資成長的影響將在2024年初持續。
據悉，在近期達成的薪資協議中，西班牙宜家和家樂福( 3.575 , -0.03 , -0.69% )門市員工的薪資上漲了4.5%，法國能源巨頭道達爾的員工薪資上漲了5.0%，荷蘭鐵路工人的薪資上漲了6.6%，法國優步( 64.88 , 1.76 , 2.79% )司機的最低時薪上漲了17.6%。此外，德國、荷蘭和西班牙的最低工資分別提高了3.4%、3.8%和5.0%。
德國馬克斯普朗克研究所(MPI)的教授Martin Hoepner表示：“一切都指向實際工資增長的回歸。”
工會研究所研究員Torsten Mueller表示：「目前的經濟狀況顯然有利於加強工會的談判地位。」據悉，法國國有電力集團——法國電力( 2.55 ,( 2.55 , 0.00 , 0.00% ) EDF)——的員工要求加薪6%，否則將舉行罷工。一些德國鐵路工人拒絕了11%的加薪，因為他們希望縮短每週工作時間。西班牙的一些亞馬遜( 153.5 , 1.79 , 1.18% )員工在關鍵的假期季節舉行了罷工。特斯拉( 211.88 , -3.67 , -1.70% )面臨多個北歐工會的挑戰，後者要求特斯拉在瑞典簽署集體談判協議。
不過，MPI的教授Lucio Baccaro指出，如果這種「薪資鬥爭」導致歐洲央行維持較高利率以抑制需求，可能會適得其反。他表示：“如果工資-物價螺旋上升被觸發、或者央行擔心會發生這種情況，它將進行幹預，為經濟降溫。”
歐洲央行管委Mario Centeno則表示，到目前為止，幾乎沒有跡象顯示薪資-物價螺旋式上升。大多數經濟學家也預計，這次企業將消化更高的工資成本(而不會提高商品售價)，尤其是考慮到歐洲整體經濟可能將停滯的前景。
比利時根特大學的教授Mattias Vermeiren表示：“考慮到目前的總需求比2022-2023年更低迷，企業可能更願意允許這種情況發生，以提振銷售。”
然而，最新的工資協議提振了一些人對薪資成長將繼續走高的信心。而隨著貿易保護主義抬頭、企業進入廉價勞動市場的機會減少，這將意味著更高的通膨和利率水準。Janus Henderson的歐洲股票投資組合經理Tom O’Hara表示：「勞工問題以及與之相關的逆全球化是我認為通膨將持續存在的兩個最強有力的原因，這意味著利率不會回到零。”
