2024年02月28日07:27 市場資訊
資料來源：新浪財經
債券交易員不再預期聯準會今年降息幅度將超過75個基點，這與聯準會政策制定者所暗示的最有可能的結果一致。
預測聯準會決策的掉期合約重新定價至更高的利率水平，12月合約在周二紐約午後交易中達到4.58%，僅比5.33%的有效聯邦基金利率低75個基點。自去年7月以來，聯準會的目標利率區間一直在5.25%-5.5%之間。
市場對聯準會下一步行動的隱含預期一直在向決策者去年12月做出的最新季度預測的中位數靠攏。然而，即便是這樣的降息幅度也存在疑問，一些投資人在考慮可能需要進一步升息。
Mischler金融集團負責利率銷售和交易的董事總經理Tony Farren表示：“降息預期過高的泡沫已被吹走。目前市場的定價是合理的。”
週二的重新定價反映出，美國公債殖利率在美國午後交易中小幅上升，儘管7年期美國公債拍賣的結果不錯。債券投資者也面臨大量新公司債發行的衝擊，這為尋求收益的投資者提供了充足的選擇。投資等級公司本月在美國發行的債券，超過了有紀錄以來的任何一個2月。不過，公司債發行的步伐從週一開始放緩，週一是今年以來第三繁忙的一天，2月消費者信心指數也弱於預期。
今年年初，預計2024年的降息幅度超過了150個基點。對某些人來說，這種預期是基於這樣一種觀點，即聯準會過去兩年的11次升息導致美國經濟在今年至少會進入一場溫和的衰退。但自那以來，成長數據普遍超出預期，而通膨的下行趨勢已顯示出停滯的跡象。
Lord Abbett投資組合經理Leah Traub表示：「總之，我的觀點是市場對聯準會今年降息的時機和幅度過於樂觀了。」聯準會政策制定者曾表示，雖然他們預計今年會降息，但他們首先需要看到更多證據表明，通膨正朝著2%的目標持續回升。聯準會青睞的通膨指標—個人消費支出指數定於週四公佈，數據將進一步揭示物價壓力。此前，1月消費者物價指數顯示通膨高於預期。
Mischler的Farren表示，如果通膨數據符合預期，可能對市場有利，因為消費者價格的長期趨勢是有利的。他表示，3月11日前沒有票息拍賣也可能扶助市場。美國國債上週得到支撐，因市場預期本月底將刺激資金重新配置至債市，此前股市表現強勁。
聯準會主席鮑威爾將於3月7日在國會作證，第二天將公佈2月就業數據，這是繼本週個人消費支出數據之後的下兩個重大事件，有可能影響今年降息的預期。DWS Investment Management Americas固定收益部門主管George Catrambone表示：“過去一年，市場的遠期利率預期似乎過高，因此在數據進一步降溫之前，鷹派接管市場並不會讓我感到意外。”
