2024年03月21日06:00 智通財經APP
資料來源：新浪財經
北京時間週四（3月21日）凌晨，聯準會宣布將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變，為連續第五次維持利率不變，符合市場預期。即使降低通膨的進展已經停滯，聯準會仍堅持其先前的預測，即到2024年底將進行三次降息。
聯準會點陣圖維持今年累計降息三次的預期。點陣圖顯示，2024年至2026年聯邦基金利率預期中位數分別為4.6%、3.9%、3.1%。（去年12月預期分別為4.6%、3.6%、2.9%）
今日的利率決議是在最新數據顯示2月通膨小幅上升約一週後作出的，這是通膨降溫進展遇到困難的最新跡象。儘管通膨率已從9.1%的高峰顯著下降，其仍比聯準會2%的目標高出一個多百分點。
依照CME“聯準會觀察”，聯準會5月維持利率不變的機率為92.3%，累計降息25個基點的機率為7.7%。聯準會到6月維持利率不變的機率為23.4%，累計降息25個基點的機率為70.8%，累計降息50個基點的機率為5.8%。
週三在華盛頓特區發表講話時，聯準會主席鮑威爾表示，中央銀行在對抗通膨方面取得了進展。但他誓言維持高利率以完成這項任務。鮑威爾稱：“過去一年通膨顯著緩解，但仍高於我們2%的目標利率。如果合適，我們準備維持當前聯邦基金利率目標範圍更長時間。”
本月早些時候，在國會對眾議院成員發表講話時，鮑威爾重申聯準會計劃今年降息，但警告中央銀行首先想看到通膨進一步下降。鮑威爾告訴立法者：“經濟前景不確定，通往我們2%通膨目標的持續進展並不是肯定的。”
除了頑固的通膨之外，經濟大體上也沒有如預期的那樣因高借貸成本而放緩。這種物價上漲和經濟表現強於預期的組合，使得中央銀行處於困難的位置。
利率下調將降低消費者和企業的借貸成本，可能透過增加家庭消費和公司投資觸發一波經濟活動。但如果聯準會太快削減利率，可能冒著通膨反彈的風險，因為在經濟活動穩固的情況下更強的消費需求可能導致價格上漲加速。
美國勞工統計局本月初的數據顯示，美國2月的就業成長遠超預期。美國2月非農就業人口增加27.5萬人，高出預期的20萬人，高於過去12個月平均每月23萬人的增幅。
近幾個月來，人們對經濟的態度有所改善。密西根大學的一項調查顯示，2月消費者情緒有所下降，但仍維持了前幾個月的大幅成長。
不過，有些經濟領域仍有所降溫。房屋市場大幅放緩，很大程度是由於抵押貸款利率飆升。房地美先前發布的報告顯示，30年期固定抵押貸款的平均利率已飆升至6.74%，在去年年底穩步下降後出現反彈。
分析師點評
「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos發文稱，儘管近幾個月美國經濟成長強勁，通膨高於預期，但聯準會官員並未明顯改變今年稍後降息的預期。大多數官員仍預計今年將有三次降息，但有部分官員對今年的降息幅度預測將低於去年預期。聯準會主席鮑威爾承認，過去兩個月通膨的黏性大於預期，並警告決策者不應「無視我們不喜歡的數據」。但他表示，官員們此前預計，通膨下降可能是“顛簸的”，現在說近期通膨下降的軌跡已經停滯或逆轉還為時過早。 “我們真的不知道這是（通膨回落）路上的顛簸還是別的什麼。我們必須找到答案。”
分析師Joseph Richter指出，點陣圖中2024年確定降息75個基點讓美元空頭鬆了口氣，但2025年的點陣上調正在消除一層鴿派情緒，這意味著此時對美元的看跌程度要謹慎。我們也認為，只有在美國宏觀新聞開始轉向的情況下，聯準會降息後的美元疲軟才會持續。畢竟，聯準會是依賴數據的，這種說法可能會在5月或6月演變。
