2024年04月14日11:44 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞
未來三個月內，隨著聯準會的流動性支持政策將逐步退出，投資人目前普遍採取的賣出波動率的交易策略可能會突然反轉。
熊又要來了？
隨著聯準會未來逐步收緊流動性，增加了市場劇烈反轉的可能性，英國資產管理巨頭Ruffer發出危機預警，並決定手持大量現金資產觀望。
Ruffer的基金經理人Matt Smith指出，目前Ruffer管理的資金中有三分之二是現金類資產，創下了公司的歷史紀錄。這部分資產所產生的收益將全被投入信用違約交換（CDS）和美股選擇權中，如果未來華爾街出現閃崩，那麼他們將能大賺特賺。
“未來三個月內，聯準會的流動性支持政策將逐步退出，投資者當前普遍採取的賣出波動率的交易策略可能會突然反轉，屆時他們可能會轉而開始大舉買入波動率。”
以Ruffer管理220億英鎊（約276億美元）的資產來算，他們目前持有的現金已經高達148億英鎊。
Matt Smith採取如此保守的現金為王策略，主要是害怕會又會碰上1987年「美股黑色星期一」那樣的大崩盤，當時美股閃崩，不少投資者甚至來不及反應就損失慘重。
而Smith認為，當前美股市場的泡沫化走向和當時有相似之處。
「畢竟目前投資人對美國降息的過度樂觀情緒已經透支了聯準會未來降息的預期，隨著聯準會持續執行縮減購債計劃，疊加美國最新的CPI數據令聯準會降息的前景黯淡，市場流動性風險也開始加劇。”
不過大量手持現金也和Ruffer這家資管巨頭一向謹慎的投資風格有關，他們的兩個核心投資目標分別是資本保護，以及爭取超過現金的收益率。這也一度讓他們嚐到甜頭。
在2008年全球金融危機期間，不少投行都深陷泥潭，貝爾斯登和雷曼接連倒閉，Ruffer卻憑藉謹慎的投資策略為投資者帶來了16%的收益率，小心駛得萬年船還是有道理的。
不過一直手持大量現金也有弊端，如果市場維持現狀的時間越長，尤其是美股還在那緩慢爬坡的話，Ruffer錯失賺錢的機會也可能越多。畢竟比起虧損，華爾街群狼更怕的是FOMO —-錯失投資機會更讓他們難受。
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