2024年04月21日21:59 市場資訊
資料來源：新浪財經
來源：華爾街見聞袁偉
市場普遍預期，美國3月PCE物價指數可能持續維持高位，但PCE數據顯示的通膨可能比CPI緩和。
在美國3月超預期的CPI數據重挫美股後，市場關注焦點開始轉向下週五發布的個人消費支出（PCE）物價指數。
市場普遍預期，聯準會最愛的通膨指標－PCE物價指數，可能在3月持續維持高位，進一步公佈降息需要保持耐心的預期。隨著能源成本的上升，美國3月PCE指數預計將年比將小幅加速至2.6%。剔除能源和食品後的核心PCE較上季預期維持在0.3%，與前值一致，顯示通膨不再降溫。
不過，PCE數據顯示的通膨可能比CPI緩和，因為在CPI統計數據中，房屋實際上是由「居住房屋所有者等效租金」（OER）所驅動的。這是勞工統計局對自住房屋所有者如果租賃他們的房子所需支付的租金的估計。
OER是基於類似租賃房屋的租金推算出來的，歐央行和英格蘭銀行所使用的歐盟HICP和英國CPI指標都不包含這個數據。
但在核心CPI（不包括食品和能源）中，它佔有高達34%的權重。而對於聯準會更為青睞的PCE通膨指標，OER的佔比則低的多：核心PCE只給它13%的權重，對OER重視較少使得PCE提供了一個更為準確的通膨畫像。
分析指出，聯準會官員即將進一步確認，證明對抗通膨的進展已陷入停滯，這支持了政策前景基調的轉變，即將利率維持在比先前預期更長的時間內。
上週五，聯準會多位高級官員發表講話，他們普遍認為美國經濟依然韌性，短期內沒有降息的緊迫性，需要有證據完全確信通膨能降至2%才考慮降息。聯準會主席鮑威爾也在周二放鷹稱，讓高利率政策在更長時間內發揮作用可能是適當的。更有甚者，有「美聯儲三把手」之稱的美國紐約聯儲主席威廉斯(( 38.51 , 0.93 , 2.47% )在周四警告稱，如果數據顯示，美聯儲需要加息，以實現目標，那麼美聯儲就會加息。
分析認為，考慮到實際利率的限制，經濟疲軟和潛在通膨的位置，聯準會可能仍需要降息。但鑑於聯準會官員近期的評論，聯準會今年更有可能較晚降息，還會減少降息幅度。
值得一提的是，與PCE數據一同公佈還有3月個人支出與收入數據。在就業市場保持穩健的背景下，經濟學家預計，家庭商品和服務支出將再次大幅成長，收入成長預計也會加速。
