2024年04月22日 10：04 智通財經APP
資料來源：新浪財經
國際貨幣基金組織（IMF）一份最新報告闡明了美國在聯邦赤字上所挖下「大坑」的嚴重程度，以及應采取哪些行動以緩解這一棘手困境。
國際貨幣基金組織的經濟學家在題為《大選年的財政政策》的報告中指出：「應立即終止危機時期的支持措施，抵制政治預算周期和進一步增加支出的動力。」此外，該報告提出「需進行改革以控制不斷上升的支出壓力，例如，通過在人口老齡化的發達經濟體進行待遇改革，以及提高社會安全網的針對性和效率，以支持最弱勢的人群。」
IMF指出，到2029年，主要由中美政策驅動的全球公共債務預計將接近GDP的99%。報告稱：「寬松的財政政策和不斷上升的債務水平，疊加貨幣政策緊縮，導致美國政府長期收益率上升及其波動性加劇，並通過利率溢出效應增加了其他地區的風險。」
債台高築，溝壑難填
根據美國財政部的數據，在從2023年10月1日開始的2024財年，迄今為止聯邦政府赤字已高達1.1萬億美元。2023財年赤字總額為1.7萬億美元，相比2022財年增加了3200億美元。
美國政府償還債務的成本也在提升。4月19日，10年期美國國債收益率收於約4.6%。而在1月2日，即2024年的第一個交易日，收盤價約為3.9%。
財政監督組織「負責任聯邦預算委員會」（Committee for a Responsible Federal Budget）最近發表的一篇博文指出，2024財年上半年美國用於償還債務的支出已達4，290億美元，相當於今年目前為止所繳納個人所得稅的39%。到今年年底，預計這一數字將達到8700億美元。
該博文寫道：「按照這一水平，今年的利息支出將超過國防和醫療保險支出，成為預算中的第二大支出項目。」
今年3月，拜登總統宣布了一項預算計劃，其中包括在10年內削減3萬億美元赤字，主要是通過提高對富人和企業的稅收。不過，目前拜登還未削減開支。
據Axios報道，拜登在擔任總統初期就批准了1.7萬億美元的經濟刺激計劃，結果導致2021財年出現2.7萬億美元的赤字。此外，2022財年和2023財年的赤字分別為1.4萬億美元和1.7萬億美元。
而共和黨總統候選人特朗普則已承諾將其2017年的減稅政策永久化，「負責任聯邦預算委員會」智囊團預計，此舉將在未來十年耗資5萬億美元。共和黨人和經濟學家指責民主黨人在削減醫療保健和社會保障的「可自由支配支出」方面做得太少。
相比拜登，特朗普任期內情況同樣不樂觀，由於疫情期間支出及主要針對企業和富人的大幅減稅，赤字大幅增長。根據國會預算辦公室的數據，2020財年的赤字為3.1萬億美元，而2019財年為9840億美元。
在特朗普上任後的第一個完整財年，即2018財年，聯邦赤字為7790億美元。根據財政部財政服務局的數據，這一數字比2017財年高出1133億美元。
引發國內通脹，「危及」全球經濟
值得注意的是，上周IMF也警告稱，美國的巨額財政赤字已引發通貨膨脹，並對全球經濟構成「重大風險」。
通脹方面，IMF首席經濟學家皮埃爾·奧利維耶·古林查斯（Pierre·Olivier Gourinchas）表示，美國的財政狀況「特別令人擔憂」，暗示這可能會使美聯儲試圖將通脹恢復到2%目標的努力復雜化。
「這引發了通貨膨脹放緩進程的短期風險，以及全球經濟的長期財政和金融穩定風險。」他說，「（美國政府）必須有所讓步。」
IMF稱，該國的財政赤字導致核心通脹率（不包括能源和食品）上升了0.5個百分點。這意味著美國利率需在更長時間內保持較高水平，才能使通脹率回到美聯儲2%的目標。
此外，該機構表示，美國的瘋狂支出尤其可能「對全球經濟產生深遠影響，並對其他經濟體的基准財政預測構成重大風險」。IMF做出這一評估之際，經濟學家和投資者正愈加擔心2025年將成為美國財政政策的緊要關頭。
對此，IMF指出，美國借貸成本的「突然大幅上升」通常會導致全球政府債券收益率飆升，並引發新興市場和發展中經濟體的匯率動蕩。一項基金分析發現，美國利率飆升1個百分點會導致其他發達經濟體的利率上升90個基點，新興市場的利率上升1個百分點。
該機構稱：「全球利率溢出效應可能導致金融條件收緊，增加其他地區的風險。」
近年來，隨著疫情初期的高支出以及各國央行試圖抑制數十年來最嚴重的通脹，全球借貸成本大幅上升，各國政府的債務負擔激增。
在歐元(1.0658, 0.0007, 0.07%)區等其他發達經濟體，財政赤字在2023年得到了遏制。但IMF卻批評美國表現出「明顯的巨大財政滑坡」，去年財政赤字達到國內生產總值（GDP）的8.8%，是2022年4.1%赤字數字的兩倍多。
此外，該機構在其基准財政監測報告中稱，預計美國明年的財政赤字率將達到7.1%，是其他發達經濟體平均赤字率2%的三倍多。
獨立財政監督機構美國國會預算辦公室（CBO）稱，截至去年年底，美國聯邦債務總額達26.2萬億美元，佔國內生產總值的97%。該機構預計，到2029年，美國聯邦債務將達到第二次世界大戰後的最高水平，即116%。CBO已經認為，在2026年之後，向美債持有者支付的淨利息支出將高達1萬億美元。
