2024年05月30日19:50 智通財經APP
資料來源：新浪財經
世界各地的人們已經飽受全球氣溫破紀錄所帶來的困擾。情況還將進一步惡化。
智通財經APP了解到，隨著北半球進入夏季，2024年成為史上最熱的一年的可能性越來越大。世界上一些最重要的大宗商品——天然氣、電力和小麥、大豆等主要作物的價格正在攀升。從紅海到巴拿馬運河，已經陷入混亂的航運業很可能再次受到乾涸水道的衝擊。發生破壞性野火的可能性正在增加。
這種黯淡的前景提醒人們，氣候變遷引發的惡劣天氣正在加劇通膨，推高能源、食品和燃料的成本。頻繁發生的自然災害也增加了毀滅性損失的風險和保險成本，同時使預測市場趨勢變得更加困難。慕尼黑再保險公司稱，去年極端天氣和地震對全球造成了2,500億美元的損失。
一些專家預測，美國天然氣價格可能會上漲50%以上，小麥和咖啡價格也可能上漲。
對於全球經濟和石油市場來說，最大的風險「不是俄羅斯-烏克蘭，不是伊朗，也不是哈馬斯-以色列，」Hartree Partners LP高級顧問、前花旗大宗商品研究主管Edward Morse表示。 “對整個世界來說，夏季最大的風險是墨西哥灣的颶風季節。”
極端天氣可能對市場產生廣泛影響：
天然氣價格上漲
Tradition Energy市場研究主管Gary Cunningham表示，如果炎熱天氣導致空調使用量增加，從而消耗掉目前充足的庫存，那麼今年稍後美國天然氣期貨價格可能飆升至每百萬英熱單位4美元。同時，生產商正在削減頁岩盆地的產量，以應對相對較低的價格，這為市場供應緊張奠定了基礎。
天氣暖化導致天然氣價格飆升
自俄烏衝突爆發以來，歐洲無法再依賴俄羅斯的供應。現在歐洲正與亞洲爭奪美國、卡達和奈及利亞等出口國的液化天然氣。自能源危機爆發以來，基金對歐洲天然氣的看漲情緒達到最高水平，這表明人們對供應短缺的擔憂日益加劇。
伍德威爾氣候研究中心的資深科學家Jennifer Francis表示：“今年夏天幾乎肯定會出現一連串令人難以忍受的熱浪，尤其是在美國中部和歐洲。”
從今年4月開始，東南亞出現了嚴重的高溫天氣，促使該地區的交易商囤積天然氣。炎熱的天氣也襲擊了埃及，迫使這個通常作為出口國的北非國家轉而購買液化天然氣。 Petronet LNG Ltd.執行長Akshay Kumar Singh稱，席捲印度的酷熱天氣正在增加電力部門對燃料的需求。
花旗分析師4月表示，在歐洲和亞洲，一場由高溫、颶風引發美國出口中斷以及拉丁美洲日益嚴重的乾旱造成的「完美風暴」可能會導致天然氣價格較當前水準飆升約50%至60% 。
可能出現停電
電力市場也面臨類似的需求激增風險。德州各地飆升的氣溫正在考驗該州的電網，8月電力合約價格上漲至每兆瓦時200美元以上，是自2022年以來同期的最高水準。上行風險很大:去年8月，在酷熱的天氣中，電價攀升了800%以上。過去兩個夏天，該州多次瀕臨大面積停電。
在歐洲，酷熱天氣可能會迫使法國的一些核電廠關閉，這些核電廠為該國提供了約70% 的發電量。這是因為許多反應器依靠河流進行冷卻，當水溫過高時，環境法規可能會迫使這些設施暫時關閉。
通膨威脅經濟
大宗商品價格持續高企的預測將繼續挫敗聯準會的通膨鬥爭，並加大利率長期維持高位的風險。在美國總統大選之前，這種前景也令拜登感到擔憂，因為生活成本將成為選民關注的焦點。
同時，舊金山聯邦儲備銀行的一項研究顯示，極端高溫將限制建築工人的生產力，抑制資本投資，進而扼殺美國經濟。研究發現，如果不大規模減少碳排放，到2200年，未來高溫的增加將使資本存量或累積投資價值減少5.4%，年消費量減少1.8%。
農產品市場面臨供給衝擊
對農產品市場來說，供應衝擊是最大的威脅。
小麥期貨觸及去年7月以來最高位，各基金正在削減持有近兩年的看跌押注。全球主要小麥出口國俄羅斯的乾旱狀況促使分析師下調了收成預期。西歐的田間工作因降雨過多而放緩，而對農業基礎設施的攻擊威脅到烏克蘭糧食的出口。
在北美，美國主要種植地堪薩斯州的大部分地區正遭受極端乾旱。到目前為止，該州的小麥產量預計將超過2023年，當時乾旱非常嚴重，許多田地都沒有收穫。儘管如此，距離收割還有一個多月的時間，更乾燥或酷熱的天氣將使產量低於預測。
極端天氣是可可價格激增的驅動因素之一，而咖啡市場現在也面臨類似的風險。花旗分析師本月表示，如果巴西和越南出現惡劣天氣和生產問題，且基金經理開始搶購，未來幾個月阿拉比卡咖啡(星巴克(78.76, 1.88, 2.45%)等公司青睞的高端咖啡豆)的期貨價格可能會上漲約30%，達到每磅2.60美元。
擾亂石油市場
高溫會影響石油市場的每個角落，從生產到運輸和煉油。
去年，加拿大經歷了有史以來最嚴重的野火季節，導致石油和天然氣鑽井公司每天關閉多達30萬桶的產能。 2023 年，野火基本上未波及該國的主要產油區——但今年的影響可能非常巨大。根據北美乾旱監測機構的數據，4月底，加拿大63%的地區異常乾旱或處於乾旱狀態，為火災創造了條件。
高溫會擾亂煉油廠的運行，對製程裝置造成壓力，影響維持穩定內部溫度的能力。如果電網超載，設施斷電，煉油廠可能會徹底關閉。炎熱的天氣也會導致蒸氣積聚，從而有可能破壞原油管道。異常活躍的颶風季節是煉油廠面臨的另一個威脅。
基金經理人對美國汽油期貨和選擇權的淨看漲押注在達到2019年以來的最高季節性水準後回落。
航運受阻
油輪運輸也可能受到影響，乾旱可能會在蘇伊士運河等關鍵水道造成運輸問題。
萊茵河是歐洲最繁忙的商業水道，從荷蘭鹿特丹港向內陸運輸柴油和煤炭等各種貨物。近年來，萊茵河的水位創下了歷史新低。
StoneX Group高級能源分析師Carl Neill表示，未來幾個月，惡劣天氣的威脅可能會讓大宗商品交易員保持警惕。
「不確定性帶來了波動，」Neill表示。 “高溫將如何影響夏季作物?製冷需求對天然氣注入量的影響有多大?市場開始對這種不確定性進行定價。”
