2024年08月06日 05:00 21世紀經濟報導
資料來源:新浪財經
周末,投資圈被「股神」巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司減持蘋果的新聞刷屏。 其公佈的2024年第二季度財報顯示,伯克希爾公司出售了近一半的蘋果股份,從原先持有的7.9億股降至約4億股。
實際上,自2023年四季度開始,巴菲特就陸續減持蘋果公司股票,本次減持幅度更是高達約49%。 不過,蘋果仍然是伯克希爾最大的股票持倉。
受巴菲特減持以及外部宏觀經濟變化影響,8月5日,A股消費電子板塊、蘋果產業鏈板塊紛紛大跌。 截至收盤,Wind消費電子代工指數跌幅近6%,蘋果指數跌幅超4%。
作為投資界的風向標,巴菲特減持蘋果,是否意味著蘋果的成長性見頂? 蘋果的發展將直接影響一眾蘋果產業鏈的走向,A股產業鏈公司基本面是否發生變化?
根據伯克希爾公司提交發佈的報告,該公司在第二季度將其持有的蘋果公司股份從第一季度的7.89億股大幅減至約4億股,降幅近50%。 伯克希爾目前持有蘋果約2.6%的股份。
伯克希爾減持蘋果並不是新鮮事。 2023年四季度,公司減持了1000萬股蘋果股票,價值約18.22億美元(約合人民幣131億元)。 今年以來,其減持動作還在進行中,一季度繼續減持蘋果股份,持股比例從49.3%降至40.3%。 對於減持原因,巴菲特解釋稱是出於合理避稅的原因。
但第二季度的巨額拋售表明,這顯然不僅僅是一種節稅舉措,並進一步引發市場對蘋果估值過高的擔憂,恐慌情緒甚至傳導到了A股市場。
8月5日,蘋果在法蘭克福上市的股票大跌。 與此同時,A股蘋果產業鏈公司受到波及,東山精密(21.4200.00, 0.00%, )跌停,長盈精密(10.3000.00, 0.00%, )、工業富聯(20.4200.00, 0.00%, )、領益製造跌幅超8%,長電科技(29.7900.00, 0.00%, )、立訊精密(34.5100.00, 0.00%, )、藍思科技(16.5000.00, 0.00%, )跌幅超7%。
從蘋果公司的境況來看,確實面臨著來自市場的多重挑戰。
日前蘋果公佈2024年第三財季(即自然年二季度)業績顯示,實現總營收為857.8億美元,同比增長5%; 淨利潤為214.5億美元,同比增長7.9%。 儘管營收利潤雙增長,但旗艦產品iPhone收入卻出現了持續下滑,二季度,iPhone業務收入392.96億美元,同比降0.94%; 此外,蘋果在中國市場表現不及預期,二季度,蘋果大中華區收入為147.28億美元,同比下降6.53%。
總的來看,近幾年,蘋果公司的業績增速已逐漸放緩至個位數,這在一定程度上影響了投資者對其未來發展的預期。
“巴菲特持續減持美股,是美股見頂風險在加大的一個重要信號。 另外一個信號就是美國科技股在近期出現大幅震蕩,特別是一些二季度財報表現低於預期的科技股一度出現暴跌。 “針對巴菲特減持蘋果,前海開源基金首席經濟學家楊德龍在受訪時表示。
他還認為,巴菲特之所以能成功,是因為能在市場估值高的時候進行大量的減持,留夠足夠的現金儲備。 “在市場仍然享受牛市盛宴的時候,他已經悄悄地退出了,而且是大手筆退出。 這對我們所有的人都是一個風險的警示,特別是那些追逐美股的人一定要小心了。 ”
不過,仍然不乏看好蘋果的投資人。 8月4日,東方港灣董事長但斌在微博上表示,「即便伯克希爾減持這麼多,對市場和公司的影響也不是特別大,更重要的還是企業本身的經營情況以及未來前景。 “他透露,東方港灣的持倉中蘋果約佔組合的10%,沒有跟隨巴菲特減持蘋果的想法,並認為在人工智慧時代,蘋果是最受益的公司之一。
近年來,蘋果成長性問題一直被資本市場熱議。 就在2023年末2024年初,多家外資機構密集下調蘋果股票評級,主要原因就是iPhone銷量預期的下滑。 而從其最新發佈的第三財季業績來看,似乎也印證了市場的擔憂。
當然,蘋果也在極力“挽尊”。 今年的WWDC大會上,蘋果推出了個人化智能系統Apple Intelligence,引發市場對其AI功能的高度期待和讚賞,讓蘋果全系產品有了史詩級升級,終於又引來了投資機構的看好。
就在6月份,產業鏈還傳出蘋果加單的消息。 報導顯示,蘋果A18和A18 pro加單,iPhone 16備貨量上修1200萬部,達到9500萬-9600萬部,是蘋果對於新機銷售信心的一個正向反饋。 iPhone 16系列是蘋果首次配備AI功能的iPhone產品,預計可吸引更多使用者換機。 9500萬-9600萬部的備貨量也超出iPhone 15約15%。
彼時,該消息令蘋果產業鏈集體大漲。
當下,蘋果第三財季業績有了變化、加之巴菲特減持蘋果,這些資訊交織,又將如何影響A股產業鏈公司的走向?
恐慌情緒之外,還是要回歸基本面。
實際上,在蘋果財報出來之後,一眾機構對這份成績單的評價還是偏正面的。
高盛發表研究報告指出,在iPhone的穩健帶動下,蘋果上季每股盈利增長勝於預期。 集團應處於iPhone更換週期的關鍵時刻,該行給予其「買入」評級,目標價為275美元。 高盛表示,蘋果第三財季的iPhone收入為近393億美元,高於市場預測的386億美元。 另外,iPad和Mac的收入亦超出預期,反映新產品推出的效益,而集團於本季新推出的iPad和Mac均能支援Apple Intelligence。 對於第四財季,集團的收入目標為按年增長5%,毛利潤指引介乎45.5%至46.5%。 該行認為,iPhone需求強勁,收入應錄得按年增長。
此外,國內的中信建投(19.3700.00, 0.00%, )、平安證券、興業證券(5.3400.00, 0.00%, )、申萬宏源(4.5400.00, 0.00%, )等機構均認為蘋果第三財季業績超預期。
目光回到A股蘋果產業鏈,從蘋果供應鏈策略來看,近期有所轉向。 媒體報導顯示,今年蘋果已將部分產能轉回中國內地代工廠,比亞迪(231.1800.00, 0.00%, )、立訊精密等大廠已加入iPhone 16供應鏈。 此外,一個值得玩味的消息是,7月24日,河南省政府決定將支援富士康在鄭州建設新事業總部,建築面積約700公畝,總投資約10億元人民幣。 這些對於A股產業鏈而言無疑是好的變化。
進入三季度,消費電子市場進入傳統旺季,產業鏈各方對下半年的預期也逐漸轉好。 中信建投指出,伴隨蘋果AI佈局落地,消費電子創新週期及全球半導體產業復甦週期值得期待。 國信證券(8.7800.00, 0.00%, )指出,端側AI市場認同度提升,消費電子產業鏈開啟新成長週期,當前時點依然重點推薦手機業務佔比領先的蘋果產業鏈等。
從上半年蘋果產業鏈公司的業績來看,復甦勢頭漸強。 上半年,立訊精密預計實現凈利潤約52.3億元~54.4億元,同比增長20.0%~25.0%; 水晶光電(16.8200.00, 0.00%, )預計實現凈利潤約4億元~4.5億元,同比增長125.45%~153.64%; 長盈精密同比扭虧; 歌爾股份(19.9400.00, 0.00%, )預計實現凈利潤約11.8億元~12.7億元,同比增長180.0%~200.0%。