2024年10月22日 17：28 市場資訊
資料來源：新浪財經
轉自：金十數據
康奈爾大學有機化學教授及金融博客零對沖撰稿人戴夫·科倫姆（Dave Collum）警告稱，未來十年對投資者來說可能是“可怕的”，他認為美股被高估了150%，下一次大規模拋售將引發恐慌。
科倫姆說：「不管別人怎麼認為，所有的指標都表明美國經濟已經開始下行。 」
巨集觀數據“不誠實”
科倫姆質疑通脹和GDP指標的測量方式：「我認為這些數字不僅僅是不準確的，還是不誠實的。 我們早就過了試圖把事情做對的階段。 美聯儲存在的整個目的就是讓經濟失去平衡。 」
市場拋售即將到來
科倫姆指出，市場大約從1994年開始脫離軌道。 他引用了凱斯-希勒市盈率指標（Case-Shiller P/E Ratio），同時指出當時債務水準的激增。
他說：「從那時起，債務大幅增加。 然後2008年的修正讓美股回到了公允價值，但沒有變得更便宜。 如果你接受我的論點，即美股價格至少比公允價值高出了150%，你也必須接受我的這一觀點，即在某個時刻，你會因為沒有避開這場災難而對自己感到非常憤怒。 」
據科倫姆所說，這種災難可以以多種形式發生，「一種情況是市場像1929年到1933年間那樣下跌90%。 或者可以像1967年到1981年間那樣在沒有通脹調整的情況下停滯不前。 但是經過通脹調整后，市場下跌了70%。 」
他說：「我相信我們將經歷一場嚴重的修正。 當拋售開始時，所有的東西都會被賣掉。 人們最終會把身上的襯衫都賣掉。 當拋售開始時，你真的不想擁有任何東西。 ”
科倫姆描述道：「我們從未在一個頂部看到人們情緒如此低落，你看到有人談論美國內戰和獨裁主義。 從情感上來看，這像是底部。 這讓人聯想到社會可能正處於或即將進入一個重大的、變革性的時期。 未來十年的情況可能會相當可怕。 」
科倫姆認為，40年後，經通脹調整的市場回報率為零。
“美元將在某個時候崩潰”
一個關鍵問題是不斷增長的美債務水準，這些債務接近36萬億美元。
他說：「聯邦政府每年以7%的速度增加債務，這意味著我們在從未來提前拉動消費。 為什麼他們不能繼續這樣做？ 因為美元在某個時候會崩潰，然後我們將不得不在一場災難性的修正中還回去。 」
除了不斷上升的債務水準外，加速去美元化的趨勢威脅到了美元作為儲備貨幣的地位。 科倫姆說道，「去美元化的故事將更快地發生，伴隨著巨大的地緣政治運動。 如果金磚國家停止購買我們的債務，就沒有人會買我們的債務，這意味著美聯儲必須購買我們的債務，我們將讓債務貨幣化，美元將受到打擊。 」
除此之外，金磚國家成員國已經增加了黃金儲備購買量，2024年的水準保持在接近歷史高位。 科倫姆還指出，一些購金行為可能沒有被報告。
