2024年12月11日 17：13 智通財經APP
資料來源：新浪財經
美國股票市場自大選以來持續上漲，市場顯然對特朗普的勝利表示歡迎，但如果這位美國候任總統兌現其關稅威脅，動蕩可能會隨之而來。
新一屆政府的政策在很大程度上仍不確定，包括特朗普上個月再次威脅要對中國、加拿大、墨西哥和其他美國貿易夥伴徵收關稅。 新關稅的時間和範圍也不清楚，關稅對美國影響的嚴重程度可能取決於目標國家是否採取自己的措施。
然而，經濟學家對最壞情況的預測描繪了一幅令人擔憂的畫面。
牛津經濟研究院預測的一個極端長期情景顯示，全球貿易萎縮或將高達10%，美國經濟增速將比目前的預期低約1%。 其他預測顯示，關稅將打擊企業盈利，尤其是零售、工業和材料行業的企業盈利，同時推高通(159.833.37, 2.15%, )脹。
摩根大通(243.530.67, 0.28%, )資產管理公司首席全球策略師David Kelly表示：「關稅基本上是不利於經濟的發展。 實際上，這可能會產生滯脹效應，同時增加通脹壓力和減緩經濟增長。 」
特朗普的新威脅引發了匯率市場的波動，但美股卻基本上沒有受到太大影響。 隨著市場延續了今年超過26%的漲勢，標普500指數已連續創下歷史新高。
巴克萊策略師估計，對加拿大、墨西哥和中國擬議的關稅以及任何報復行動都可能拖累標普500指數收益下降2.8%。
巴克萊銀行表示，原材料和非必需消費品行業可能面臨兩位數的盈利下滑，因其在墨西哥和加拿大有大量供應和生產業務。
目標國家的報復性關稅也將加劇對盈利的影響。
美國銀行(46.080.33, 0.72%, )全球研究預計，如果對中國的關稅翻倍至40%，而對世界其他地區（不包括墨西哥和加拿大）的關稅升至8%左右，標普500指數的收益將受到1%的打擊。 但該行策略師寫道，由於報復性關稅損害了海外銷售，盈利受到的衝擊將上升至5%。
德意志銀行經濟學家表示，關稅還可能將個人消費支出價格指數（PCE）的核心指標從明年的2.3%提高到2.5%左右。
特朗普競選團隊沒有立即回應置評請求。
特朗普1.0
特朗普稱關稅是“字典中最美麗的詞語”，並辯稱他的計劃將重建美國的製造業基礎，增加美國的就業機會和收入，並在10年內為聯邦政府賺取數萬億美元的收入。
一些投資者正在審查特朗普第一任期內的關稅政策，以瞭解這一次的潛在影響。
RBC(126.040.12, 0.10%, ) Capital Markets的數據顯示，在2018年中美貿易戰期間，材料和工業部門是市場表現最差的行業，在九個月的時間里都下跌了5%以上。
該行表示，在不確定時期受歡迎的防禦性股票回報率最高，公用事業和房地產均上漲了10%以上。
RBC的策略師本月早些時候將材料行業的評級從「增持」下調至“與大市持平”，稱其在2018年期間的表現不佳是一個因素。 自特朗普11月5日大選獲勝以來，該行業下跌了3%，而標普500指數在此期間上漲了4%。
花旗銀行的一項分析顯示，在2018年和2019年美國宣布關稅或中國採取報復措施的日子里，科技行業往往表現不佳，尤其是硬體和半導體行業。
花旗策略師在最近的一份報告中表示：「然而，鑒於他們仍然處於人工智慧故事的前沿，如果宣佈關稅，他們可能會從前期訂單中受益，因此我們不太擔心眼前的風險。 」
瑞銀(32.180.49, 1.55%, )全球財富管理美國股票主管David Lefkowitz表示，對中國徵收更高的關稅可能會使零售商、工業企業和科技硬體公司成為眾矢之的。 Lefkowitz稱，蘋果(246.49-1.28, -0.52%, )（AAPL.US）、星巴克(98.420.26, 0.26%, )（SBUX.US）和耐克(78.852.11, 2.75%, )（NKE.US）等美國知名品牌可能面臨報復措施。
Lefkowitz表示，加拿大和墨西哥的汽車製造商可能會感受到任何關稅帶來的壓力。 在特朗普上個月做出關稅承諾後，通用汽車(52.04-0.70, -1.33%, )（GM.US）和其他汽車股遭遇拋售。
不過，看漲的投資者則指出，特朗普經濟綱領的各個部分，包括減稅和放鬆管制，可能會抵消關稅影響。 特朗普選擇著名投資者Scott Bessent擔任美國財政部長，這實際上是美國最高級別的經濟官員，也受到了華爾街的歡迎。
Lefkowitz表示，從歷史上看，特朗普還至少在一定程度上以股票市場的強勁程度來衡量他的成功。 他指出，這可能會讓他對實施關稅持謹慎態度，以免嚴重損害股票市場。
“他們正試圖促進美國的經濟增長，”Lefkowitz表示，“關稅最終會逐漸降低，特朗普傾向於關注市場表現。 因此，到目前為止，市場一直在淡化我們在關稅問題上聽到的聲音。 ”
