2025年06月27日 21：46 環球市場播報
資料來源：新浪財經
一項關鍵的通脹指標在 5 月走高，這是最新跡象表明物價仍頑固地處於高位，與此同時，美國人上月也縮減了開支。
美國商務部週五表示，5 月物價較上年同期上漲 2.3%，高於 4 月的 2.1%。 剔除波動較大的食品和能源類別，核心物價較上年同期上漲 2.7%，高於前一個月的 2.5%。 這兩項數據均略高於美聯儲 2% 的目標。 美聯儲關注核心通脹，因為它通常能更好地反映通脹的未來走向。
與此同時，美國人自 1 月以來首次縮減開支，總支出下降 0.1%。 收入大幅下降 0.4%。 這兩項數據都受到一次性變動的影響：汽車支出暴跌拉低了總支出，因為美國人在春季為了趕在關稅實施前，加快了購車速度。
而在 3 月和 4 月，社會保障福利的一次性調整推高了支付金額之後，收入出現了下降。 部分曾在州和地方政府工作的退休人員的社會保障金得到了提高。
通脹數據表明，唐納德・特朗普總統的廣泛關稅政策對物價的影響仍較為溫和。 一些商品（如玩具和體育用品）的價格有所上漲，但這些漲幅被新車、機票和公寓租金等其他項目的價格下降部分抵消了。
事實上，從月度來看，通脹基本得到控制。 根據商務部的數據，5 月物價較 4 月僅上漲 0.1%，與前一個月持平。 5 月核心物價上漲 0.2%，超過經濟學家的預期，也高於上月的 0.1%。
經濟學家指出，特朗普的關稅尚未如許多分析師預期的那樣加速通脹，原因有幾個。 和美國消費者一樣，企業在關稅全面生效前的春季進口了數十億美元的商品，目前商店貨架上的許多商品都是在沒有繳納更高關稅的情況下進口的。
有早期跡象表明，這種情況正開始改變。
耐克(72.049.50, 15.19%, )本周宣佈，預計美國的關稅今年將給公司帶來 10 億美元的成本。 該公司將在秋季進行 「精準」 提價。 這並非首家警告在學生返校季將漲價的零售商。 沃爾瑪(97.271.25, 1.30%, )上月表示，隨著返校購物進入高峰期，其顧客將在本月和下月開始看到價格上漲。
此外，美國進口的商品中，有很大一部分是用於在美國製造商品的原材料和零部件。 這些更高的投入成本可能需要一段時間才能體現在消費者價格上。 摩根大通(287.11-1.64, -0.57%, )的經濟學家認為，目前許多公司正在承擔關稅成本。 這樣做可能會降低它們的獲利率，進而可能影響招聘。
通脹降溫讓美聯儲及其主席傑羅姆・鮑威爾受到了更多關注。 美聯儲在 2022 年和 2023 年提高了短期利率，以減緩經濟增長並對抗通膨 —— 近三年前，通脹曾飆升至四十年來的高點。 隨著物價漲幅現在幾乎回到美聯儲的目標水準，一些經濟學家以及部分美聯儲官員表示，央行可能會將利率降至一個既不會減緩經濟增長也不會刺激經濟增長的水準。
特朗普也多次抨擊美聯儲沒有降息，稱鮑威爾是 “笨蛋” 和 “傻瓜”。
但鮑威爾在本周早些時候的國會證詞中表示，美聯儲希望先觀察通脹和經濟的發展情況，然後再決定降息。 大多數其他美聯儲政策制定者也表達了類似的觀點。
