2025年07月03日 21：12 環球市場播報
資料來源：新浪財經
核心要點
- 經季節性調整后，6 月非農就業人數新增 14.7 萬人，高於預期的 11 萬人，略高於向上修正後的 5 月數據（14.4 萬人）。
- 就業報告發佈后，市場定價發生重大轉變，交易員幾乎排除了 7 月降息的可能性。
- 政府部門就業人數大幅增加，以7.3萬人的增幅領跑所有行業，這得益於州和地方政府招聘的強勁增長。
6月就業增長好於預期，勞動力市場展現出驚人的韌性，這可能使 7 月降息化為泡影。
美國勞工統計局週四公佈，經季節性調整后，6月非農就業人數新增 14.7 萬人，高於預期的 11 萬人，略高於向上修正後的 5 月數據（14.4 萬人）。 4 月的數據也小幅上修，在增加 1.1 萬人後，現為 15.8 萬人。
失業率降至 4.1%，為 2 月以來最低水準，而此前預期為小幅上升至 4.3%。 一個更廣泛的失業率指標（包含失意工人和因經濟原因從事兼職工作的人）微降至 7.7%。
儘管失業率下降，但這主要是由於就業或求職人數減少所致。
勞動力參與率降至 62.3%，為 2022 年末以來的最低水準，原因是工作力人口減少 —— 未納入勞動力統計的人數增加了 32.9 萬人。 用於計算失業率的家庭調查顯示，就業人數僅增加9.3萬人。 過去四周未找工作的人數增加了 23.4 萬人，達到 180 萬人。
報告發佈后，股指期貨保持漲勢，而美國國債收益率大幅上升。 因週五美國獨立日假期，當日交易時段將提前結束。
“強勁的 6 月就業報告證實，勞動力市場依然堅挺，徹底關上了 7 月降息的大門，” 聯博（ClearBridge Investments）經濟與市場策略主管傑夫・舒爾茨（Jeff Schulze）表示，“今天的好消息應被市場視為積極信號，儘管利率隨之上升，但股市仍在上漲。 ”
除了就業人數穩健增長和(6.220.00, 0.00%, )失業率下降外，6 月平均時薪環比上漲 0.2%，同比上漲 3.7%，表明薪資相關的通脹壓力較小。 平均每周工作時長小幅降至 34.2 小時。
政府部門就業人數大幅增加，以7.3萬人的增幅領跑所有行業，這得益於州和地方政府招聘的強勁增長，尤其是教育相關崗位。 受埃隆·馬斯克領導的政府效率部削減開支的持續影響，聯邦政府就業人數減少 7000 人。
此外，醫療保健行業表現依然強勁，新增 3.9 萬人; 社會救助行業新增1.9萬人。
當前，市場對美聯儲貨幣政策走向的關注度日益提高。 有跡象顯示勞動力市場增速放緩，而唐納德・特朗普總統實施的關禎政策迄今為止對通脹的影響有限。
特朗普要求美聯儲降低基準利率 —— 自去年 12 月以來，該利率一直穩定在 4.25%-4.5% 的區間。 此外，這位總統在週三進一步施壓，在 「真實社交」（Truth Social）上發帖稱，鮑威爾 「應該立即辭職」。
就鮑威爾而言，他在政策上保持謹慎態度。 在週二的一次露面中，這位美聯儲主席表示，儘管每次會議都有可能降息，但美國經濟的強勁表現為評估新數據爭取了時間。
就業報告發佈后，市場定價發生重大轉變，交易員幾乎排除了 7 月降息的可能性。 根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的 「美聯儲觀察」（FedWatch）工具，7 月降息的概率從週三的 23.8% 降至 4.7%。 市場仍認為下次降息要等到 9 月，且原本預期的今年三次降息也被修正為兩次。
報告發佈前，曾有猜測認為就業數據可能疲軟，因為私營部門就業服務機構 ADP 週三報告稱，6 月私營部門就業減少 3.3 萬人。 然而，美國勞工統計局的報告顯示，私營部門就業新增 7.4 萬人。
新增就業崗位主要集中在全職崗位，全職就業人數增加 43.7 萬人; 兼職就業人數減少36.7萬人。
