2025年08月13日 21:13 環球市場播報
資料來源：新浪財經
全球投資者紛紛湧入高風險資產，此前美國通膨數據表現溫和，消除了對滯脹的擔憂，並為聯準會降息掃清了障礙。
股市飆升至紀錄新高，小型股、新興市場和半導體板塊延續漲勢。儘管美國總統特朗普的關稅政策可能擾亂全球貿易，但隱含波動率指標仍大幅下跌。加密貨幣市場也進一步走強，以太幣在過去一個月上漲了55%。迷因股重新受到投資人青睞。
這些走勢凸顯了過去幾個月釋放出的強勁樂觀情緒。先前在4月引發拋售潮的貿易戰擔憂已讓位給對經濟持續成長的信心。最新走勢主要受到美國即將降息的預期重燃所推動。
「市場情緒出乎意料地樂觀，幾乎到了『什麼關稅，誰在乎？』的地步，」Premier Miton Investors首席投資長Neil Birrell表示。 “當前情況與經濟現實存在脫節，股市中正湧動著一股樂觀或狂熱情緒。”
目前掉期交易定價顯示，9月降息25個基點的機率約為90%，而部分交易員正加碼押注更大幅度的行動。美國財政部長貝森特週二受訪時表示，聯準會應對下個月實施更大幅度的50個基點降息持開放態度。
在此背景下，標普500指數重回紀錄高位，強勁的企業獲利凸顯了廣泛關稅措施的有限影響。該基準指數自4月低點以來已飆升近30% —— 當時特朗普的貿易衝擊引發了資金從美國資產撤離。該指數自川普11月勝選以來也上漲了近12%。
市場信心進一步顯現：波動性指標大幅下降。 VIX指數已降至12月以來的最低水平，而衡量債券市場波動性的MOVE指數也處於2022年以來的最低水平。外匯市場隱含價格波動指標也降至一年來的最低點。
「我是否看到大量潛在風險可能打擊市場情緒和預期？我確實看到了。但我不認為當前市場處於非理性狀態。在市場變得非理性之前，我們還有很大空間，」UBS O’Connor全球多策略阿爾法投資總監Bernard Ahkong在彭博電視採訪中表示。 “目前做空成本非常高。”
在股市，市場情緒已從4月對貿易引發衰退的擔憂轉向對經濟韌性、溫和通膨和潛在降息的樂觀預期。
人工智慧領域的熱潮再度升溫，科技巨頭們再次佔據領先地位。包括英偉達和微軟在內的科技七巨頭股自4月初以來已上漲近50%，此前這些股票在第一季曾大幅下跌。
這主要得益於強勁的業績表現，緩解了市場對這些公司過度投資人工智慧的擔憂。根據德意志銀行策略師的分析，大型科技股幾乎憑一己之力推動了第二季的獲利成長，佔標普500指數整體獲利成長的90%。
