2025年09月04日 08：20 市場資訊
資料來源：新浪財經
財聯社9月4日訊（編輯 卞純）美聯儲周三發佈的最新經濟形勢報告《褐皮書》顯示，由於銷售疲軟以及與美國貿易戰相關的不確定性，企業“不願招聘”，但迄今為止，關稅僅“溫和或適度地”加劇了通脹。
美聯儲每年發佈8次「褐皮書」，褐皮書匯總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果。 本期《褐皮書》由聖費城聯邦儲備銀行編撰，基於截至8月25日收集的資訊。
該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。 美聯儲官員將於9月16日至17日召開下一次利率會議。
投資者普遍預計，美聯儲本月將降息，以説明支撐就業市場。 美聯儲官員此前已對招聘放緩感到擔憂，而最新一期褐皮書中的調查結果並沒能消除這些擔憂。
最新一期褐皮書報告的主要發現是：美國經濟增長速度低於平均水準，而且幾乎沒有顯示出任何加速的跡象。
報告還顯示，儘管勞動力市場走弱，但也相當穩定。 企業專注於使用人工智慧來取代部分崗位，並通過在員工辭職或退休后不填補空缺職位來減少員工人數。
褐皮書稱，移民勞動力的減少也導致了招聘的低迷。 特朗普政府將驅逐非法移民作為執政重點之一。
今年夏季通脹率上升，預計物價將繼續上漲，但褐皮書將通脹率的漲幅描述為“溫和至適度”。
即便如此，在經歷了幾年的高通脹之後，經濟拮据的家庭在消費方面仍保持謹慎。
褐皮書報告稱，由於經濟不確定性增大和關稅稅率升高，許多家庭工資增長未能跟上物價上漲的步伐，導致所有聯邦儲備區消費者支出持平或下降。
不過，力推本月降息的美聯儲官員，尤其是美聯儲理事沃勒，預計與關稅相關的通脹會出現一次性上漲，但明年將逐漸消退。 沃勒和那些支援降息的人認為，勞動力市場惡化才是經濟面臨的更大問題。
人們普遍認為，沃勒在接替鮑威爾擔任美聯儲主席的候選名單中排名靠前。
美國8月非農就業報告將於本週五（9月5日）發佈，這是9月16日至17日下次FOMC會議前的最後一份重要勞動力數據。 若8 月非農表現不佳，美聯儲本月降息無疑將板上釘釘。
芝商所「美聯儲觀察」工具顯示，市場目前預計，9月降息25個基點的概率高達96.6%，而維持利率不變的概率僅為3.4%。
就在褐皮書發佈同一日，多位美聯儲官員周三對美國就業市場發出警告，包括沃勒和聖路易斯聯儲主穆薩萊姆。
沃勒表示，當前勞動力市場出現放緩跡象，勞動力市場一旦轉壞通常會非常快，美聯儲應提前採取行動防止就業市場迅速惡化。 而穆薩萊姆則表示，已上調勞動力市場風險，下調通脹風險，勞動力市場存在比預期放緩更多的風險。
