2026年01月04日 04：11 環球市場播報
資料來源：新浪財經
費城聯邦儲備銀行行長安娜・保爾森稱，2026 年下半年適度追加降息或將具備合理性，但這一可能性的前提是美國經濟前景保持向好態勢。
保爾森將在週六於費城舉行的美國經濟學會年會上發表事先準備好的演講，她在講稿中表示：“我觀察到通脹正逐步趨緩，勞動力市場趨於穩定，今年經濟增速將維持在 2% 左右。 若上述態勢均能實現，那麼今年晚些時候對聯邦基金利率進行小幅後續調整，很可能是合理的政策選擇。 ”
這位費城聯儲行長指出，勞動力市場風險仍居高不下，工作力需求的放緩速度，已超過特朗普政府收緊移民政策所導致的工作力供給縮減幅度。
但她也提到，失業保險申領數據已呈現企穩跡象。 她表示：「儘管勞動力市場顯然正承壓趨緩，但並未走向崩潰。 」
保爾森認為，即便美聯儲近期已實施降息操作，當前貨幣政策仍 “略帶限制性”，這一政策力度將持續為通脹施加下行壓力。
她表示：「過去與當前的限制性貨幣政策形成合力，將推動通脹率穩步回落至美聯儲 2% 的目標水準。 」
保爾森坦言，關稅政策對商品價格的影響，或將導致 2026 年上半年通脹率維持在高位，但她預計，今年下半年商品通脹率將回落至與 2% 目標相符的區間。
美聯儲在過去三次議息會議中累計降息 75 個基點，目前官員們對於 2026 年的降息幅度存在分歧。 越來越多的官員傾向於維持利率不變，至少要等到獲取更多通脹與就業相關數據后，再做出政策調整決定。
在美聯儲 2026 年經濟展望中，決策者的中位預期是全年降息 25 個基點，而投資者則普遍預期降息幅度至少達到 50 個基點。
充滿挑戰的經濟前景
當前美聯儲決策者正面臨充滿挑戰的經濟形勢。 去年 11 月，美國失業率攀升至 4.6%，創下四年以來的新高，但核心通脹指標同步出現改善。 此外，經濟增長數據表現亮眼，美國三季度經濟年化增速達到 4.3%。
保爾森指出，近期美國聯邦政府停擺事件對經濟數據收集工作造成干擾，這為判斷當前經濟狀況 「增添了難度」。 她的經濟展望並未納入最新公佈的失業率數據，核心觀點是 「對通脹走勢持審慎樂觀態度，同時希望進一步釐清推動經濟增長與就業下滑的背後因素」。
保爾森重申了此前的觀點，認為人工智慧技術有望推動生產力實現顯著躍升。 若這一情景成真，美聯儲無需擔憂經濟增速走高會引發通脹上行壓力。 但她同時補充道，政策制定者無法實時判斷經濟增長提速是否源於生產力水準的提升。
本週六早些時候，保爾森還發佈了一篇與他人合著的論文，強調央行公信力在遏制通脹飆升過程中的關鍵作用。 論文指出：「過去五年的通脹波動，似乎並未對長期通脹預期產生持續性影響。 」
