2026年04月27日 17：49 環球市場播報
資料來源：新浪財經
歐洲央行和英國央行料將於週四維持關鍵利率不變，中東衝突引發的能源衝擊究竟會持續多久、波及多廣，眼下仍不明朗，兩家央行都在靜觀其變。
3月份的上一次會議上，歐洲主要央行明確表態：準備提高借貸成本以應對能源價格的飆升。
這番表態令投資者預計短期內將迎來多次加息。 隨後幾周，官員們對立場做了澄清，強調只有在工資面臨上漲壓力、且廣泛商品和服務價格趨於走高的情況下，才會調整利率。
他們還表示，戰爭對經濟的影響尚需時日才能看清，倉促下判斷只會鑄成錯誤。 投資者已不再指望央行會如此迅速地大舉行動，但預計央行官員們將重申他們隨時準備收緊政策。
荷蘭國際集團（ING Bank）首席經濟學家卡斯滕. 布熱斯基（Carsten Brzeski）表示：「歐洲央行不應倉促或恐慌地加息，但無疑希望展現出在必要時採取行動的堅定決心。 」
戰爭已推高通脹。 歐元區3月消費者價格同比上漲2.6%，較2月1.9%的漲幅明顯加速。 英國通脹率則從3%升至3.3%。
在霍爾木茲海峽對航運基本關閉、能源價格居高不下的背景下，通脹率料將保持在戰前預測水準之上。 英國央行將於週四發佈新的預測，外界預計該央行將效仿歐洲央行，上調通脹預期並下調增長預期。
讓利率決策者擔憂的是，霍爾木茲海峽封鎖的時間越長，能源價格維持高位的時間越久，就越有可能出現兩種情況：一是工人們要求並獲得比近幾個月所尋求的更高的加薪幅度，二是企業為覆蓋增加的成本而提高價格。 這些第二輪效應一旦顯現，通脹恐將在更長時間內居高難下。
至少對英國央行而言，幾乎沒有跡象表明薪資會大幅上漲。 該央行的地區代表週五報告稱，約80%的2026年薪酬協定已經達成一致，平均漲幅約為3.5%，僅略高於決策者認為與2%通脹目標相符的水準。
這些代表表示：「目前幾乎沒有證據表明中東局勢對薪酬產生了影響。 」
關於霍爾木茲海峽未來狀況的矛盾信號，正讓歐洲的央行官員們在決策時面臨更複雜的局面。 有時，美國和伊朗之間的談判似乎暗示海峽可能很快重新開放。 而有時，一場持續時間更長的干擾似乎又揮之不去。
歐洲央行行長克莉絲蒂娜. 拉加德（Christine Lagarde）上周在一次演講中說：“這場衝突打打停停的性質-戰爭、停火、和談、和談破裂、海上封鎖、封鎖解除、再到重新封鎖-使得評估其後果的持續時間和深度變得異常困難。 ”
決策者下一次應對通脹持續回升威脅的機會將在6月份到來，屆時他們將對勞動者的反應有更多瞭解。
德意志銀行（Deutsche Bank）的經濟學家在一份給客戶的報告中寫道：“歐洲央行將等待並收集更多資訊，然後再於6月決定是否收緊貨幣政策。 ”
如果霍爾木茲海峽持續關閉，歐洲央行或英國央行都有可能上調關鍵利率，甚至雙雙出手。 其中，歐洲央行更可能率先行動，因為其關鍵利率目前處於既不抑制也不刺激經濟活動的水準，而英國央行的利率仍在拖累經濟增長。
加皇資本市場（RBC Capital Markets）的經濟學家在一份客戶報告中寫道：「與歐洲央行相比，我們認為英國央行的起點-無論從經濟環境還是政策立場來看-都意味著其面臨的加息壓力更小。」
