2026年08月27日11:36 滾動播報
資料來源：新浪財經
匯通財經APP訊－韓國央行週四（8月27日）再次升息25個基點，將基準利率推至3.00%。這是繼7月之後的連續第二次升息，也是2022年4月至2023年1月七連升息以來，首次出現「背靠背」式緊縮。
韓國央行指出，強勁的經濟成長和不斷上升的通膨壓力是升息的關鍵驅動因素－第二季GDP年增3.7%，遠超央行先前3%的預期；7月核心通膨年增至2.6%，為兩年七個月以來最大漲幅。
韓國央行同時調高2026年經濟成長預測至3.3%（前2.6%），2027年預測2.9%，通膨預測維持在2.7%。半導體產業繁榮帶來的內需復甦和房價持續上漲也增加了升息的緊迫性。
連續第二次升息，韓國央行維持緊縮立場
韓國央行週四將基準利率調高25個基點至3.00%，這是繼7月升息後的連續第二次升息，也是自2022年4月至2023年1月疫情期間連續七次升息以來的首次「背靠背」升息行動。
回顧政策軌跡，央行在2024年10月至2025年5月期間累計降息100個基點，將利率降至2.50%，隨後在較長時間內維持不變直至今年5月。 7月央行意外升息25個基點至2.75%，結束了三年半的暫停週期，而周四的再次升息則正式延續了這一新的緊縮節奏。
此舉顯示韓國央行正以更堅決的態度應對通膨與金融穩定風險，不再依賴單次調整後的觀望，而是透過連續行動強化政策可信度。
市場解讀認為，連續升息傳遞出央行對當前經濟過熱與物價壓力的高度警惕，也意味著短期政策重心已明確轉向抑制需求與穩定預期。
經濟成長強勁與通膨壓力上升驅動升息
驅動此升息的核心因素是經濟成長顯著強於預期，以及隨之而來的通膨傳導風險。第二季GDP年增3.7%，遠超央行先前3%的預估，經濟展現超預期韌性。
同時，7月核心通膨年增至2.6%，創下兩年七個月以來的最大漲幅，顯示價格壓力正在從部分領域向更廣泛領域擴散。半導體產業的持續繁榮是本輪成長的主要引擎，其帶動的投資、就業與收入改善，已明顯轉化為內需復甦。央行擔憂，這種由出口高景氣向國內需求的傳導，可能從需求面進一步推高物價。
此外，家庭債務水準持續上升，以及首爾都會圈房價的不斷攀升，也加劇了金融失衡風險，為升息提供了額外理由。
綜合來看，成長強勁與通膨回升形成共振，迫使央行採取更積極的緊縮措施以防止物價預期脫錨。
經濟展望上修，未來政策路徑
在升息的同時，韓國央行大幅調漲經濟成長預測：2026年GDP成長率從先前的2.6%上調至3.3%，2027年預測為2.9%，而通膨預測則維持在2.7%不變。這項調整反映央行對經濟內生動力的信心明顯增強。
央行總裁先前已明確表態，「當考慮通膨持續高於目標、經濟成長改善以及金融穩定風險上升時，在適當時候升息是合適的」。
研究員進一步指出，等到10月再採取行動的收益並不顯著，而延遲升息的成本卻在快速累積，包括通膨黏性上升與資產價格泡沫風險加劇。因此，此次連續升息不僅是對當前數據的回應，也為後續政策路徑埋下伏筆。
市場預期，若成長與通膨持續超預期，央行仍可能在年內維持一定緊縮傾向，而非迅速轉向觀望。政策溝通的重點將放在平衡成長紅利與穩定性風險。
美元兌韓元：韓國央行鷹派升息，韓元獲支撐但外部壓力猶存
韓國央行連續第二次升息為韓元提供了利差層面的支撐，美元兌韓元一度下跌約0.57%至1376.90，逼近週一創下的近一年低位，當前美元兌韓元小幅回升至交投於1381附近，美元近期的反彈令韓元多頭仍有所顧忌，而且韓國央行此前加息的預期部分。
聯準會基準利率維持在3.5%-3.75%，美韓利差收窄至約50-75個基點，有助於緩解韓元的貶值壓力。然而，韓元的上行空間面臨兩重製約。首先，韓國央行調高2026年經濟成長預測至3.3%，半導體產業的強勁表現是核心驅動力，但這也意味著韓國經濟對全球科技週期的敏感度更高——若AI相關需求出現邊際放緩，韓元可能面臨外部需求下滑的二次衝擊。
其次，美國財政部擴大國債回購引發的財政擔憂持續壓制美元，但美債殖利率仍處於高位，美元下行空間有限，美元兌韓元難以形成單邊趨勢。
更重要的是，韓國央行在聲明中強調「金融穩定風險」是升息的重要考量，特別是家庭債務和房價上漲。這意味著央行的政策路徑將更重視國內金融平衡而非單純的匯率穩定，未來升息的節奏可能受制於內需的承受能力。
短期來看，美元兌韓元可能在1,370-1390區間內震盪，韓國央行的鷹派立場為韓元提供底部支撐，但全球科技週期和美元走勢仍是決定方向的關鍵外部變數。
總結
韓國央行週四將基準利率上調25個基點至3.00%，為連續第二次升息，也是2022-2023年連續七次升息以來的首次「背靠背」升息。第二季GDP年增3.7%超預期，7月核心通膨升至2.6%的兩年七個月高點，半導體繁榮驅動的內需復甦和房價上漲構成升息理由。央行調高2026年成長預測至3.3%，通膨預測維持2.7%。央行行長表示“在適當時候升息是合適的”，市場預計緊縮週期可能尚未結束。
（美元兌韓元日線圖，來源：易匯通）北京時間8月27日11：35，美元兌韓元報1380.80/1381.01。
