2026年08月26日14:22 環球市場播報
資料來源：新浪財經
8月25日公佈的多項房地產數據顯示，在高借貸成本的重壓下，美國住宅市場正面臨需求萎縮與供需錯配的雙重壓力。
一、7月新屋銷售大幅回落
美國普查局數據顯示，7月新屋銷售年化60.7萬套，較6月修正後的67.8萬套下降10.5%，較去年同期下降6.3%。市場先前預期約62萬套。
新屋出售新屋庫存升至48.8萬套，較上季增加1.9%，相當於9.6個月供應量，高於6月的8.5個月。中位數銷售價格為39.38萬美元，季減2.3%，較去年同期下降0.9%。平均銷售價格為50.88萬美元。
分區域來看，中西部銷售年化降幅達42.7%，南部下降13.0%。東北部環比上升30.3%，西部上升6.2%。
二、Case-Shiller指數顯示區域分化
S&P Dow Jones Indices同日發表的Case-Shiller數據顯示，6月全國房價指數年增1.5%，高於5月的1.2%。 10城綜合指數年增2.9%，20城綜合指數較去年同期上漲2.1%。
芝加哥連續第四個月領先，較去年同期上漲6.9%。紐約上漲4.8%，克里夫蘭上漲4.1%。西雅圖較去年同期下跌2.0%，拉斯維加斯下跌1.9%，丹佛下跌1.2%。強弱市場差距接近9個百分點。
S&P道瓊斯( 53463.8789 , -113.52 , -0.21% )指數商品部副主任Rebecca Kaufman表示：「6月通膨回落至3.5%，全國房價指數同比上漲1.5%。房價實際價值連續第13個月下降，但名目增速下降了中西部市場和新市場則持續，則持續和陽光東帶市場高度下降，但中西部市場增長速度。 30年期抵押貸款利率6月仍接近6.5%。
三、FHFA指數第二季年增2.1%
聯邦住房金融局同日公佈，FHFA房價指數第二季年增2.1%，季增0.3%。 6月經季節調整月指數與5月持平。
46個州及哥倫比亞特區房價年增。阿拉斯加漲幅最高，達8.3%，其次是佛蒙特7.3%、夏威夷5.8%。新墨西哥州下跌1.2%。 100個最大都會區中有76個上漲，伊利諾州埃爾金漲幅最高為7.7%，華盛頓州埃弗里特跌幅最大為3.7%。九大普查分區全部上漲，東中北部漲幅最高為4.5%。
自2012年第一季以來，全國房價已連續每季實現年比正成長。
這三個數據到底說了個什麼？
綜合上述三項數據，目前美國住宅市場呈現三個核心特徵：
- 領先指標預示價格承壓：7月新屋銷售斷崖式下滑與去化週期攀升至9.6個月（新屋市場已轉入買方市場），反映出6.5%左右的高房貸方正在快速消耗剩餘需求。作為先行指標的銷售端驟冷，意味著6月及第二季房價指數所展現的「名目微漲」具備明顯的時滯性，未來幾個月價格端將承受更大的下行壓力。
- 實質資產價值持續縮水：儘管Case-Shiller（+1.5%）與FHFA（+2.1%）名義上維持正成長，但在3.5%的通膨背景下，全美住宅實際購買力已連續第13個月縮水，房產的抗通膨屬性在高利率週期下階段性失效。
- 宏觀格局轉向防禦性配置：兩大房價指數高度重合地印證了區域分化——低估值、低供給壓力的中西部和東北部市場展現韌性，而前期估值過高、新增供給積壓的西部與南部市場正在加速擠泡沫。建商轉向40萬美元以下低價房源並加大讓利，也進一步確認了開發商正在透過「以價換量」來應對流動性緊縮。
