2026年09月09日17:08 環球市場播報
資料來源：新浪財經
核心要點
今年迄今為止，英鎊相對多數G10 貨幣實現升值，但前期的上漲動能已經開始消退。 交易員先前認為，受伊朗戰爭帶來的通膨衝擊，英國央行或將被迫升息；但如今市場認為，英國央行立場相比歐元區、美國央行更為鴿派。 10 月英國預算案將成為英鎊的另一個大考驗，市場將密切關注該預算對英國經濟成長前景、債務規模以及融資成本的影響。
英鎊今年大致扛住新一輪政府更迭與地緣政治衝擊，表現優於多數同行貨幣，但該貨幣近期的走弱態勢可能進一步加劇。
今年截至目前，英鎊兌歐元上漲約1.6%，兌瑞士法郎上漲2.8%，兌瑞典克朗上漲4.9%，兌加幣上漲1%；同期英鎊兌美元指數基本持平，兌日圓下跌1.3%。
英國首相基爾・斯塔默7 月20 日辭職，英國迎來政府更迭。市場高度關注新政府能否恪守前財政大臣蕾切爾・里夫斯一再強調的財政規則。
史塔默迅速下台後，同屬中左翼工黨的安迪・伯納姆接任首相，英國融資成本有所走高，但這現象與全球國債拋售浪潮同步發生。
金融服務商Ebury 市場策略主管馬修・瑞安表示，「平穩有序的權力交接」 消除了一大潛在隱患，壓低了英鎊所附帶的政治風險溢價。
英國長期融資成本創下1998 年以來新高瑞安在周五研報中寫道，過去三個月英鎊是G10 發達經濟體貨幣中的“意外領跑者”，背後源於英國經濟韌性超市場預期。
英國第一季GDP 成長0.6%，第二季持續成長0.4%，屬於已開發經濟體中表現較強的一員。晴好天氣加上世界盃熱潮拉動居民消費；即便地緣局勢動盪，企業經營活動仍展現出不俗韌性。
荷蘭合作銀行高級外匯策略師簡・福利向表示，4 月伊朗衝突爆發初期，市場大幅押注英國央行會為應對通膨風險收緊貨幣政策，英鎊由此獲得支撐。
英國極易受油氣價格上漲衝擊，今年石油、天然氣價格均大幅衝高（英國國家統計局7 月通膨報告顯示英國通膨再度逼近3%）。
英鎊或將迎來下行壓力？
儘管通膨壓力再度抬頭，英國央行今年始終將基準利率維持在3.75%。
目前市場定價顯示，9 月議息會議升息機率很低。與之對比，市場普遍預期歐洲央行將於本週三升息，同時聯準會本月稍晚升息的預期也不斷升溫。 央行升息通常會為本國貨幣帶來提振。
福利指出，如果英國央行9 月17 日釋放鴿派訊號，英鎊將進一步承壓；而就在不久之後，市場將高度關注伯納姆政府10 月28 日發布的首份年度預算。
英國新任財政大臣約翰・希利週一發表演說稱，將堅守財政紀律，同時推動全國經濟均衡發展，改變成長過度集中於倫敦的現狀。
摩根大通( 354.71 , 1.20 , 0.34% )英國經濟學家艾倫・蒙克斯在周一研報中分析，此番表態意味著，在融資成本高企的大背景下，政府在稅收與支出調整上將保持謹慎。預算大概率會持續聚焦在權力下放、強化公共服務的公共管控、擴大公私合作，但不會推出足以改變宏觀前景的重大政策。
Ebury 的馬修・瑞安認為，這份預算政治風險很高。為兌現伯納姆的支出計劃，預算可能會提高各類附加稅率，同時擴大國債發行規模。
潛在政策選項包括調整房產交易稅、地方市政稅，推出豪宅稅，收緊退休金及個人投資帳戶的稅收減免。他補充說：任何政策如果既可能抑制經濟成長、擠壓私部門，同時又需要擴大舉債，都將引發市場劇烈波動。
