本週 1127– 1203重要事件與數據– 陶冬:聖誕銷情未見熱烈 美元匯率已遭壓力
時間:2023年11月25日 資料來源:轉自微博 陶冬_譽世翱翔 上周重要數據不多,聯儲十一月初例會的會議紀要顯示,FOMC全體成員支持暫停加息,支援proceed carefully(審慎前行)。 市場將此理解為如無大的意外,加息周期已經結束。 美債市場相對平穩,不過復活節假期之後債券受到沽壓。 股市情況相反,市場憧憬加息結束、通脹回落,S&P500連升四周,11月份看來可能是疫情以來最
時間:2023年11月25日 資料來源:轉自微博 陶冬_譽世翱翔 上周重要數據不多,聯儲十一月初例會的會議紀要顯示,FOMC全體成員支持暫停加息,支援proceed carefully(審慎前行)。 市場將此理解為如無大的意外,加息周期已經結束。 美債市場相對平穩,不過復活節假期之後債券受到沽壓。 股市情況相反,市場憧憬加息結束、通脹回落,S&P500連升四周,11月份看來可能是疫情以來最
時間:2023年11月20日 資料來源:轉自微博 陶冬_譽世翱翔 一連串美國溫和的經濟數據,帶來了市場對軟著陸的期盼。美國通膨、零售和房屋數據均指向通膨受控而經濟勢頭尚存。在軟著陸判決的鼓舞下,傳統中小型股指數羅素2000跳漲超過5%,為一年半以來首次,大量資金湧入股市,湧入週期股。垃圾債ETF錄得了有史以來最好的單月收益。市場再度歡慶Goldilocks情景(即經濟不太熱也不太冷)。核心通膨數據
時間:2023年11月13日 資料來源:轉自微博 陶冬_譽世翱翔 有兩個大故事,第一個是穆迪將美國的信用評等轉為負面,第二個是鮑威爾對未來政策利率走向提出鷹派警告。鮑威爾言論直接觸發債市拋售,兩年期公債殖利率升上5%,十年期則先升後回。歐洲央行也發出類似警告,德國兩年期升破3.1%。美股對此反應不敏感,S&P500連續一個月上漲,歐亞股市也多數向好。美元指數觸及106後回落,日圓繼續走貶。
時間:2023年11月06日 資料來源:轉自微博 陶冬_譽世翱翔 三大政策,兩個變了,一個不變,這些會對未來的全球經濟和金融市場帶來重大影響,但是上週的市場的聚光燈,最後定格在一個數據上。美國十月非農就業人數少過分析員預期,大幅低過上月的超級數字,市場歡呼軟著陸,美股錄得六個月來最大的單日上漲,全球債市也齊齊走好。在政策層面上,聯邦儲備銀行維持利率水準不變,主席鮑威爾表明會慎重前行(proceed
時間:2023年10月30日 資料來源:轉自微博 陶冬_譽世翱翔 利率擔心、地緣政治和部分盈利失望讓基金觀望,資金繼續流出股債市場,美國十年期國債收益率上周一度再創新高,美股也是走出2011年以最差的十月份表現的節奏。恐慌指數VIX第二個星期突破20關口,在此之前的半年中指數一直在此之下,很多時候甚至低於16。從幾十年數據看,VIX20並不算特別高,但是從過去十年看卻是高的,顯示市場對QE所帶來的
時間:2023年10月23日 資料來源:https://weibo.com/taodong?refer_flag=1005055013_轉自微博 陶冬_譽世翱翔 美債遭到拋售和以哈軍事衝突是上週兩大新聞。後者略微推高了原油價格,對市場的衝擊有限;前者則對市場氣氛帶來重大影響。市場逐步接受了明年政策利率高點橫行的政策前景,十年期公債殖利率一度衝破5%關口,三十年期收報5.08%,兩者均為2002年以
時間:2023年10月16日 資料來源:https://weibo.com/taodong?refer_flag=1005055013_轉自微博 陶冬_譽世翱翔 哈馬斯與以色列之間的武裝衝突,打破了利率政策對財經消息的壟斷,資金將視角轉向了中東地緣政治的變局以及石油市場的衝擊,恐慌指數VIX逼近20關卡。不過從金融定價來看,市場似乎認為這是一場相對短暫的衝突,不致於顛覆全球經濟與金融秩序。 美國九
時間:2023年10月11日 資料來源:經濟通etnet 面對美國聯儲局月復一月苦口婆心的勸告,市場今年以來一直無動於衷,始終認為利率見頂後會迅速下降。上周資金終於嘗到苦果,意識到華爾街代代相傳的「智慧」,原來是有點道理的,「不要和聯儲對著幹」。上周最大的市場故事是,在國債市場上的拋售下,30年期國債收益率一度衝破5%的大關,創下2007年以來的新高;2年期國債收益率一度突破5.17%,最後收
時間:2023年10月02日 資料來源:微博 陶冬_譽世翱翔 “High for longer”,成為鮑威爾咒語,成為華爾街頭上揮之不去的陰影。美國S&P500和NASDAQ在剛結束的第三季錄得12個月來最大的季度負成長。債券同樣遭到拋售,兩年期公債上週的平均利率水準攀升到2000年10月以來的最高位。美元指數一度逼近107。紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯出面為市場恐慌降溫,表示聯儲已經或接近
時間:2023年09月25日 歐洲央行剛剛唱完一出「鴿派加息」,美國聯儲局就來了一出「鷹派暫停」,儘管唱腔截然相反,情節演繹各有不同,劇本結局卻大體一致。兩大央行想表達利率週期接近見頂,但不要指望息口會迅速下滑,政策利率水平會在高位持續比市場預期更長的時間,即「high for longer」。英格蘭銀行也在幾乎連續兩年加息之後,首次停止加息,也同樣拒絕宣佈加息週期已經結束,同樣明示減息未必很快