時間：2023年03月27日 資料來源：https://www.etnet.com.hk/mobile/tc/news/commentary_expert_detail.php?category=china&expert=taodong&newsid=83605&page=1 美國聯儲決定繼續加息，但是選擇在前瞻性預測(點陣圖)和鮑威爾記者會的語調上盡量溫和，讓這次政策
時間：2023年03月20日 資料來源：https://www.etnet.com.hk/ 銀行業的流動性短缺，成為資本市場頭上的陰霾，衝擊了市場氣氛，亦可能改變聯儲的貨幣政策。大量儲蓄從中小銀行轉向大銀行，影響到中小銀行和區域銀行的流動性，美國幾大銀行聯手向小銀行提供流動性支持。從維持金融穩定角度看，聯儲在3月加息的可能性明顯下降，市場甚至預言它在下半年不得不大幅下調政策利率。如此期待下，美
時間：2023年03月13日 資料來源：經濟通 Fed Pivot這個概念，市場已經玩了大半年了，意思是聯儲改變政策軌跡，當時的故事是聯儲很快就會停止加息並開始部署減息。不料Pivot的內容可以改變，而且在一個星期裡改變兩次，讓市場情緒大起大落，讓對利率走勢的預期忽東忽西。 聯儲主席鮑威爾，在星期二的國會聽證中表示，聯儲有加快加息步伐的準備，市場聞訊再次調整對利率政策力度和路徑的預期，3月份加息5
時間：2023年03月06日 資料來源：今周刊 大西洋兩岸的通膨之火仍在燃燒。繼美國之後，歐洲的通貨膨脹也出現意外反彈，資金被迫重新審視利率週期，揮之不去的通膨陰影主導了風險資產價格。在美國，「升息週期更長、利率水準更高」的看法已經佔據上風，兩年期公債利率一度升到4.92%。 美股連續大跌3周之後，上周出現了反彈，不過資金在等待聯準會主席鮑威爾的聽證會以及2月份非農就業數字。在歐洲，歐洲央行的會議
時間：2023年02月20日 資料來源：經濟通etnet 數據風暴，擊穿了華爾街交易員的信心，掀起了一場重新評估聯儲利率周期的浪潮。上周美國的通脹數據和零售數據都比市場預計的更強勁，加上之前超高的非農就業人數，資金被迫調整自己對聯邦利率終極水準的評估，今年內減息的呼聲明顯減弱。幾個星期前甚囂塵上的非通脹（disinflation）交易的熱度也大不如前，美債大幅調整，對聯儲政策特別敏感的兩年期國債利
時間：2023年02月20日 資料來源：經濟通etnet 數據風暴，擊穿了華爾街交易員的信心，掀起了一場重新評估聯儲利率周期的浪潮。上周美國的通脹數據和零售數據都比市場預計的更強勁，加上之前超高的非農就業人數，資金被迫調整自己對聯邦利率終極水準的評估，今年內減息的呼聲明顯減弱。幾個星期前甚囂塵上的非通脹（disinflation）交易的熱度也大不如前，美債大幅調整，對聯儲政策特別敏感的兩年期國
時間：2023年02月13日 資料來源：經濟通etnet 聯儲主席每年一次在經濟俱樂部的演講都受到市場關注，鮑威爾今年的演講更成為市場的焦點。在經歷了475點加息之後，美國貨幣當局暗示暫停加息已經不遠了，但是接近53萬人的新增就業數據又將市場的心提到了喉嚨口上。究竟美聯儲會不會在3月後停止加息？到底決策者如何看待通脹走勢？ 聯儲主席鮑威爾在昨晚講得很清晰。1）遏制通脹還有很長一段路要走，2）聯儲準
時間：2023年02月06日 資料來源：經濟通etnet 美國聯邦儲備局公開市場委員會在2月1日會議上決定加息25點，至4.50-4.75%；同時維持相對鷹派的語境，強調「在目標區間繼續加息將是合適的」。此舉符合筆者的預期，聯儲「打左燈、向右拐」，一方面回到了傳統的加息力度，另一方面試圖管理市場對減息的預期。 貨幣當局有提及最近放緩的通脹數據，但是在會後聲明和記者會上強調在結束加息
時間：2023年01月30日 資料來源：經濟通etnet 上周傳來三個聲音，推動了全球風險資產市場的價格波動。第一個是IMF總裁指出，全球經濟情況可能沒有當初想像的那麼壞，市場對經濟前景的整體情緒有所改善。第二個是日本銀行拒絕調整對債市的干預政策，日圓大幅轉弱。第三個是美國的12月零售數字差過預期，PPI的漲幅也低過預期，disinflation（非通脹）的呼聲漸高。資金仍在權衡經濟放緩的數據
時間：2023年01月16日 資料來源：經濟通etnet 2023年剛剛開始，兩個市場趨勢已經浮現。第一個趨勢是市場認定通脹大幅回落大局已定，第二個是市場對歐洲的感覺好過美國。 美國的通脹數據主導了全球風險資產的交易步伐。CPI繼續回落更堅定了市場關於加息幅度會進一步下調的信心，美股美債造好，石油價格大幅反彈，美元指數回落。芝加哥期貨價格顯示，資金認為下次聯儲加息25點的概率高達96%，而CP
