2026年01月03日 14：51 每日經濟新聞
資料來源：新浪財經
每經記者|岳楚鵬 每經編輯|高涵
2026年，全球市場將進入關鍵轉折期，多重變數密集交織。
美股能否維持上漲態勢？
AI行業將遭遇泡沫破裂還是開啟工業化？
量子計算、腦機介面將帶來顛覆性變革？
美聯儲人事與政策「迷局」如何攪動全球市場？
黃金價格將會漲到多高？
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《每日經濟新聞》記者根據華爾街投行、知名經濟學家、科技圈領軍者以及分析師的最新研判，梳理出2026年全球市場十大預測。
美股在2025年延續了牛市，卻罕見地跑輸了國際市場。 剔除美國公司后的MSCI全球指數（MSCI ex-US index）全年上漲約29%，大幅領先標普500指數16%的漲幅，這是自2009年以來兩者最大的差距。
2026年美股將怎麼走？ 華爾街投行紛紛給出預測。
摩根士丹利在《2026年投資展望》報告中預計，2026年美國股市將跑贏全球股市，標普500指數將在未來12個月內升至7800點，較當前水準（6858點）上漲約14%。
高盛《2026年展望》報告預測，標普500指數將在2026年底達到7600點。
美國銀行美國股票策略主管薩維塔•蘇布拉馬尼安預計，2026年標普500指數僅上漲4%~5%，年底目標價為7100點。
摩根大通股票分析師Dubravko Lakos-Bujas表示，標普500指數將在2026年底達到7500點，如果美聯儲放鬆政策超出預期，則有可能超過8000點。
空頭陣營的Motley Fool分析師肖恩•威廉姆斯（Sean Williams）則在2026年1月1日發文表示，美股今年將下跌至少20%。 其核心依據是：其一，標普500指數席勒市盈率已達歷史第二高位，僅低於互聯網泡沫破裂前夕; 其二，自1871年以來，該市盈率僅6次突破30倍，前5次出現后美股均至少下跌20%。
2025年12月底，知名經濟學家、現任洛克菲勒國際董事長魯奇爾•夏爾馬（Ruchir Sharma）指出，AI泡沫可能在2026年的某個時間點破裂。 他說：「所有泡沫的破裂都源於同一因素：更高的利率。 一旦美國經濟通脹回升迫使美聯儲轉向加息，當前由AI資本支出驅動的過度投資泡沫將面臨終結。 」
拉扎德投資管理公司在《2026年投資展望》中表示，AI相關的資本支出越來越多地依賴債務融資，且相關資產可能快速過時，存在產能過剩與回報延遲的風險。 如果科技公司盈利不及預期，將引發市場大幅回調。
看多陣營則認為，AI已經開啟新工業時代。 谷歌大腦（Google Brain）聯合創始人吳恩達（Andrew Ng）於2025年12月26日援引哈佛大學經濟學家Jason Furman的數據稱，2025年上半年數據中心與AI投資貢獻了美國GDP增長的全部，基礎設施建設熱潮創造了真實就業與銷售額，標誌著“2025年拉開了新工業時代的序幕”。
馬斯克 圖片來源：視覺中國近期，有媒體報導，OpenAI、SpaceX和Anthropic均計劃於2026年推進IPO。 其中，馬斯克旗下SpaceX目前估值已達8000億美元，IPO方案尚處早期階段; OpenAI籌備最早於2026年下半年上市，已與投行溝通上市路徑，目前估值為5000億美元; Anthropic也在接觸金融機構評估2026年上市可行性，同時洽談新一輪超3000億美元估值的融資。
普華永道在《2026年美國資本市場展望》中指出，2025年IPO因政府停擺導致監管審核中斷，大量企業將上市計劃順延至2026年，形成龐大的“IPO-ready”積壓佇列，可能於2026年上半年集中釋放。 當前新股候選池已顯著擴容，包含超800家獨角獸企業。
投行Wedbush分析師Dan Ives在題為《顛覆性技術——引領人工智慧革命至2026年的五大公司》中提名了5家將在2026年成為市場焦點的AI公司。
◆微軟：2026財年將成微軟AI增長的真正轉捩點，因為其他公司正積極部署微軟的相關應用;
◆蘋果：坐擁24億台iOS設備、15億部iPhone的全球最大消費者裝機量，當前是其加速AI戰略的最佳時機。 AI商業化未來幾年有望為每股收益貢獻75~100美元，庫克將留任CEO至2027年底推進AI轉型;
◆特斯拉：未來6~9個月內估值將向AI驅動轉型，FSD（完全自動駕駛）普及與CyberCab（無人駕駛計程車）的發展將大幅提升其盈利能力，市值有望在未來一年內達到2萬億美元，樂觀情況下2026年底可能觸及3萬億美元;
◆Palantir：商業與政府領域對其AI解決方案需求火爆，有望使它成長為萬億美元市值公司;
◆CrowdStrike：網路安全領域將成AI革命的核心受益板塊之一。 未來12~18個月，公司產品套件將持續拓展至企業級市場，市場份額與品牌認知度提升，但公司增長潛力被低估。
圖片來源：視覺中國在IBM旗下《思想》雜誌1月1日刊發的文章中，IBM戰略增長與量子合作部總監Jamie Garcia表示，2026年將成為量子計算發展的里程碑之年——量子計算機將首次在特定任務上超越傳統計算機，實現“量子計算優越性”，即解決問題的能力全面領先於所有傳統計算方法。
Jamie Garcia表示，「隨著量子技術的不斷成熟，其商業價值將持續攀升。 ”
但量子計算的突破可能引發加密貨幣市場劇變。 丹麥投資銀行盛寶銀行（Saxo Bank）投資者內容策略師Neil Wilson於2025年12月2日表示，2026年“量子日”到來，屆時，一台真正運轉的量子計算機將證明它能夠突破當今最常用的數位安全標準。 一夜之間，電子郵件、銀行轉帳、加密錢包和企業系統安全加密的承諾將不復存在。 Wilson預測，比特幣價格將暴跌至接近零。
不過，Motley Fool分析師Sean Williams則在2026年1月1日發文表示，量子計算泡沫本身已岌岌可危，儘管長期潛力明確，但當前商業化仍處初級階段，估值泡沫風險極高——4家上市量子計算公司的市銷率分別為：IonQ（146倍）、Rigetti Computing（981倍）、 D-Wave量子（270倍）、Quantum Computing（2990倍）。
傑羅姆・鮑威爾將於2026年5月卸任美聯儲主席一職，但其理事任期仍餘兩年，其是否留任理事成為市場核心關切。
這一問題的熱議程度數十年罕見（此前歷任美聯儲主席多在理事任期結束前離任）。 爭議的背後，是美國總統特朗普尋求干預美聯儲政策與美聯儲維護獨立性的激烈博弈。
2025年12月29日，野村策略師Naka Matsuzawa在報告中指出，儘管市場普遍預期美聯儲新任主席將在2026年6月推動降息，但其後的政策走向仍不明朗，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部可能對進一步降息產生分歧，這不僅可能動搖市場對美聯儲新任主席的信心，也可能加劇美聯儲與特朗普政府之間的緊張關係。
相關不確定性預計將在今年7月至11月期間集中顯現。 野村證券分析指出，屆時市場或出現「逃離美元資產」的動向，導致美債收益率下降、美股回調以及美元走軟。
圖片來源：Neuralink官網風投公司Radical Ventures的風險投資家Rob Toews在給《福布斯》雜誌的撰文中預測，2026年，一批腦機介面初創企業將扎堆湧現，該領域風險投資額將大幅攀升，臨床研究取得實質性進展，公眾對這項技術的討論熱度也將出現跨越式增長。
2025年12月31日，埃隆•馬斯克在社交媒體上表示，其腦機介面公司Neuralink將於2026年開始對腦機介面設備進行“大規模生產”，還將在腦機植入方式上實現創新。 未來設備中的電極絲將直接穿過硬腦膜，無需將其切除。
然而，Rob Toews預測，Neuralink的領跑地位將在2026年開始動搖。 該公司採用植入式電極方案，而新一代侵入式技術已實現無需植入電極卻性能相當甚至更優的突破。 兩名Neuralink聯合創始人已離職創辦新企業，核心原因便是不認可植入式電極及高損耗率的技術路徑。
2025年12月28日，被譽為“AI教父”的計算機科學家傑弗里•辛頓（Geoffrey Hinton）在接受採訪時表示，AI將在2026年具備“取代許多工作的能力”。
辛頓表示，“AI已經能夠取代呼叫中心的工作崗位，還將取代許多其他工作崗位。 ”
辛頓補充道：「AI已經從一分鐘的程式設計發展到長達一小時的專案。 幾年後，它將能夠完成長達數月的軟體工程專案，到那時就幾乎不需要人了。 」
在此背景下，美國經濟增長與勞動力市場已經脫鉤。 畢馬威首席經濟學家黛安•斯旺克（Diane Swonk）在2025年12月21日撰文指出，在AI時代，企業需要用更少的員工完成更多的工作。 “許多企業在招聘熱潮中人員配備過多，現在正通過自然減員或裁員來使員工人數更符合需求。”
圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝近期，知名經濟學家、金融分析師及暢銷書作家吉姆•瑞卡茲（Jim Rickards）預測，2026年將成為黃金、白銀的又一爆發年，金價有望升至10000美元/盎司，銀價有望觸及200美元/盎司，核心驅動因素包括主權財富基金、捐贈基金等機構投資者的需求增加。
華爾街投行則給出更理性預期。 瑞銀報告指出，金價將在2026年前三個季度達到5000美元/盎司的水準; 年底小幅回落至4800美元/盎司，較此前4300美元的目標價上調500美元。
除金銀外，銅價也被普遍看好，摩根大通預測，2026年第二季度銅價將達12500美元/噸，全年平均價格約12075美元/噸。
2025年12月23日，日本和民股份有限公司創始人渡邊美樹撰文分享他與量子基金聯合創始人吉姆•羅傑斯（James Rogers）的最新談話內容。
羅傑斯認為，2026年可能會發生重大經濟危機。 他說：「明年美國和世界都將面臨重大問題。 美國的情況將陷入前所未有的低谷。 日本也面臨債務問題。 整個世界都將遭受重創。 」
渣打銀行在2025年12月底發佈的報告中，提出了2026年全球市場可能面臨的四大風險：
第一，若AI板塊表現不及預期，將對股市構成風險。
第二，如果信用違約事件令投資者產生系統性擔憂，將對股票和債券市場構成風險，私人或公開市場皆受波及。
第三，任何限制美聯儲降息的數據或事件，都可能令市場失望，並引發對風險資產估值的重新評估。
第四，日本央行意外偏鷹會推動日本債券收益率及日元大幅上升，可能對股票及公司債構成風險，因為日元是全球流動性的重要來源。
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封面圖片來源：視覺中國（24.470， 0.66， ）
