2026年02月25日 01：47 環球市場播報
資料來源：新浪財經
高盛策略師指出，隨著投資者尋求能規避人工智慧顛覆的避風港，擁有有形生產性資產的企業股票表現更佳。
高盛團隊表示，自2025年初以來，其選定的資本密集型股票組合（其經濟價值源於實物資產）表現優於依賴人力或數字資本的輕資本型企業組合，跑贏約35%。
這個包括Guillaume Jaisson在內的團隊在客戶報告中指出，投資者正日益青睞具有所謂“HALO效應”的股票 —— 即重資產、低技術淘汰風險（heavy assets and low obsolescence）的股票，主要集中在公用事業、基礎資源和能源等領域。
該團隊精選的歐洲資本密集型股票組合包括阿斯麥控股、賽峰、LVMH、液化空氣和空中客車; 輕資本型組合則包含歐萊雅、Adyen NV、DSV AS和西門子醫療等企業。
Jaisson在報告中指出，「市場正青睞產能、網路、基礎設施及工程複雜性資產，這些資產複製成本高昂且不易受技術淘汰影響。 」
對人工智慧應用顛覆商業模式的擔憂已席捲從軟體到資產管理的各個領域，導致此前被視為穩操勝券的股票大幅下跌。 這種憂慮引發了無差別拋售，甚至蔓延至物流等表面看來不太可能受到人工智慧衝擊的行業。
策略師指出，對人工智慧領導地位的追逐，也使五家所謂超大規模企業等以往資本輕量級市場優勝者，轉變為資本密集型企業。
他們估算，亞馬遜、微軟、Alphabet Inc.、Meta Platforms Inc.和甲骨文這五家企業將在2023至2026年間投入約1.5萬億美元用於推進人工智慧基礎設施建設熱潮，而相比之下，這些公司在2022年之前的整個發展歷程中累計投資規模約為6000億美元。
