2026年06月15日 14：23 環球市場播報
資料來源：新浪財經
全球油價今年以來劇烈波動，導致市場流動性以有記錄以來最快的速度枯竭，投資者越來越不願將資金投入到這一被美國總統特朗普圍繞伊朗戰爭的頻繁社交媒體表態所左右的資產中。
流動性即買方與賣方的數量匹配程度，是由多個因素決定的，包括交易量和未平倉合約。
根據倫敦證券交易所集團LCOTOT的數據，未平倉合約（即投資者持有的布蘭特原油期貨合約數量）今年以來已下降近17%，為至少2009年以來的最快降幅。
交易員稱，特朗普不斷對德黑蘭升級威脅、但數小時后又宣稱和平協定即將達成，加上當前難以追蹤現實世界中的石油供需基本面，已使投資者產生一定程度的疲憊感。
“人們已被這種混亂局面搞得精疲力盡。 他們希望這一切儘快結束。 在資訊每隔一小時就發生變化的環境下，你在進行期貨交易時幾乎難以避免不斷遭受損失，「某大型交易機構的一位高管表示。 鑒於此事的敏感性，該高管要求匿名。
油價上週五下跌近3%，觸及近兩個月來的最低水準，特朗普在上週四叫停了原定對伊朗的新一輪打擊，並表示接近達成結束戰爭的協定。
“波動性太大，不宜持有”
本月初成為最活躍合約的布蘭特8月期貨合約（近月合約）的未平倉合約降至534,227口，為去年7月以來最低。 未平倉合約通常在月初達到峰值，隨後逐漸減少直至合約到期，屆時交易將轉移至下一月合約。
當市場流動性變得稀薄時，由於缺乏交易對手，買賣雙方往往不得不接受遠高於或低於正常水準的價格，從而放大價格波動。 這雖然可能提高收益，但也同時放大虧損風險。
高盛前大宗商品業務主管Jeffrey Currie本周表示，過去幾周油價未能大幅回升至每桶100美元以上，真正原因並非供應充足（實際上由於霍爾木茲海峽近乎關閉，供應已受到嚴重限制），而是他所說的“資本迴避”。
他在6月10日於X平台發文稱：「政策不確定性使得石油變得過於波動，不宜持有。 」
“2026年迄今的未平倉合約降幅是有記錄以來最嚴重的一次。 與2022年不同，此次既沒有利率衝擊，也沒有制裁迫使投資者離場。 這一次是資本迴避所致，“現任另類資產管理公司凱雷集團高級顧問的Currie表示。
