2026年09月10日14:33 環球市場播報
資料來源：新浪財經
日本央行審議委員增一行9月10日表示，日本的基礎通膨率已經非常接近2%的物價穩定目標。在金融環境仍較寬鬆的情況下，如果通膨持續加速，日本央行可能得迅速調高政策利率。
增一行在福井縣與當地經濟界人士會面時發表上述演說。他指出，日本已經擺脫通貨緊縮，但一年至兩年期限的實際利率仍為負值，可能推高房地產價格、促使企業過度投資，並削弱家庭儲蓄的實際價值。因此，負實際利率狀態應盡快修正。
主張繼續推進利率正常化
增一行認為，日本央行需要進一步升息，使政策利率穩定進入名目中性利率的估計區間。日本央行目前估計，該區間約為1.1%至2.5%，而現行政策利率為1%。
他表示，將政策利率提高至中性區間，也能為央行保留雙向調整空間，使其能根據經濟狀況及時升息或降息。不過，他並未給出下一次升息的具體時間和幅度，強調仍需綜合評估物價、就業及金融環境。
成本傳導壓力正在擴大
增一行稱，日本企業將成本上漲轉嫁至銷售價格的意願正在增強，近期企業商品價格指數年增約7%，其對消費價格的推動作用可能超過以往。
能源和化學產品價格上漲也可能透過運輸、包裝及進口原材料等環節擴散。食品價格也存在重新加速的風險。此外，日圓貶值對物價的影響較過去更為明顯，人工智慧相關需求則在推高半導體、銅、電力設備及部分消費性電子產品的價格。
增一行判斷，日本基礎通膨率雖然仍低於2%，但已經非常接近目標。在此背景下，日本央行將持續提高政策利率、減少貨幣寬鬆程度，政策重點將轉向防止基礎通膨明顯超過2%。
市場關注加息節奏
日本央行今年6月已將政策利率從0.75%上調至1%，達到約三十年來的最高水準。增一行這次演講強化了繼續升息的政策方向，但「可能迅速升息」屬於風險情境警告，並不等於對下一次會議作出明確承諾。
後續決策將主要取決於能源價格、日圓匯率、企業成本轉嫁程度，以及薪資與服務價格能否形成持續上漲。
