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專題典藏 研究報告

【啟富達國際】專題 – 中國股市還會有第二波行情嗎?

【啟富達國際】專題 – 中國股市還會有第二波行情嗎?

A股放量滯漲,是資金出逃還是主力洗盤?
未來還有上漲機會嗎?驅動因子源自何方?
美國大選又將造成什麼擾動?
相信啟富達的專業、格局與視野,這份報告,就值得您的典藏!

究動機

9月24日以來,中國股市在短期內出現暴漲,諸多空頭爆倉;然而10月8日出現放量滯漲。本次
專題將梳理近期中國股市的漲跌原因,為中國股市未來的潛在行情提供思路。

結論分析

政策思路出現轉向,外資大幅增持A股。年初美國銀行的全球基金經理報告顯示,外資。在中國
國慶節前,人行行長釋放利好,市場傳聞政策思路將出現180度反轉(包括核心經濟智囊團已經被替
換、大規模財政刺激即將出台等),推動股市迎來暴漲。但政策公佈不及市場預期,股市衝高回落。
地產銷售有所回溫,未來前景仍有期待。調查顯示外資對中國經濟的信心增加,儘管在近期一
系列房地產利好政策的加持下,商品房銷售面積得到顯著改善,但近期商品房銷售復甦動能似乎有所
減弱。若政府下定決心挽救經濟並達成5%工作目標,或讓市場重新期待更大規模的財政刺激政策。
放量之後慣性回調,關注重點重回基本面。每一次成交量放大,股市都有不同程度回檔,本次
股市成交量雖然放大,但基金發行仍偏冷清,這意味著經歷充分調整後,A股仍有上漲的可能,直至
基金發行過熱。基本面(預期)改善已推動市場情緒反轉,未來行情能否延續則需重點關注:①地產銷
售復蘇能否持續、②海外需求能否持續回暖、③有無額外的財政刺激、④美中關係能否出現緩和。
美國對中國持負面態度或根深蒂固,不應過度期待特朗普當選後的政策轉向。81%的美國人對中
國持負面看法;共和黨人視中國為敵人,民主黨人視中國未競爭對手。兩黨黨綱對中國的態度與美國
人的觀點保持一致。
綜合來看,中國股市情緒已經回溫,估值已無相對優勢,第二波行情將回歸基本面能否得到改
善,若第二波行情到來,見頂信號可觀察新發基金規模是否大幅增加。

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