標籤：專題典藏

6月以來滬深300調整已超20%！ 究竟是慢牛回頭，還是灰熊出沒？ 維穩資金疑似進場，市場底是否已經出現？ 研究動機 今年6月中旬以來，中國A股見頂回落，近期更是加速下跌。究竟是慢牛回頭，還是灰熊出沒？維穩資金疑似進場，市場底是否已經出現？本次專題將圍繞估值、業績、情緒等多維度進行剖析。 結論分析 估值與業績：內需疲軟主導估值收縮，盈利預期普遍下修，滬深300陷入“戴維斯雙殺”。受益於AI投資帶動

油價與美債背離，原因幾何？ 美債收益率是否還會再創新高？ 對市場又會帶來哪些影響？ 研究動機 布油在100美元/桶附近波動，通脹預期升幅有限，但10年美債收益率卻創高。油價與美債背離，原因幾何？美債收益率是否還會再創新高？對市場又會帶來哪些影響？本次專題將一一解答。 結論分析 美債短期影響：地緣衝突影響減弱，加息預期佔據主導，經濟韌性提供支撐，財政問題擴大期限溢價。通脹預期並未因油價破百而脫錨，1

美國明年高概率進入分裂政府！ 除債務上限外，還有哪些焦點值得關注？又可能給市場帶來哪些影響？ 研究動機 上期報告我們指出，市場押註期中選舉後，特朗普可能至少失去眾議院，在此背景下，政府債務觸及上限，或引發市場震蕩。作為上期報告的延伸，本次報告將分析除債務上限外，分裂政府還會對市場造成哪些潛在影響。 結論分析 選舉追蹤：民主黨贏下參議院(51席)難度極高；相較之下，贏下眾議院(218席)可能性更大。

貝森特回購長債，沃什放鷹，分別透露什麼信號？ 期中選舉臨近，特朗普淨支持率低迷，又會帶來哪些影響？ 研究動機 8月中旬貝森特意外宣佈回購長債，美元應聲走弱，黃金、比特幣爆發，原因幾何？本次專題將剖析美債所面臨的問題，結合當下市場結構，以及歷史相似經驗，推演大類資產可能的運行軌跡。 結論分析 美債問題：利息負擔過重，債務快速攀升，利率不確定性上升，長債吸引力有限。越來越高的利息支出或在長期推高美債期

AI投資現在到什麼階段？ 韓國股市單日閃崩近10%，是倒車接人還是行情終結？ 研究動機 全球市場K型分化愈演愈烈，AI投資卻出現內部分化，散戶、機構看漲情緒卻異常高昂。本專題將作為AI主題投資的進一步追蹤，為投資人梳理AI投資處於什麼環節、以及可能面臨的風險。 結論分析 股市K型結構愈演愈烈，AI投資內部出現分化。美國和中國的經濟均出現新經濟強、老經濟弱的K型分化結構，股市表現與基本面相呼應。算力

AI投資現在到什麼階段？ 韓國股市單日閃崩近10%，是倒車接人還是行情終結？ 研究動機 全球市場K型分化愈演愈烈，AI投資卻出現內部分化，散戶、機構看漲情緒卻異常高昂。本專題將作為AI主題投資的進一步追蹤，為投資人梳理AI投資處於什麼環節、以及可能面臨的風險。 結論分析 股市K型結構愈演愈烈，AI投資內部出現分化。美國和中國的經濟均出現新經濟強、老經濟弱的K型分化結構，股市表現與基本面相呼應。算力

AI投資現在到什麼階段？ 韓國股市單日閃崩近10%，是倒車接人還是行情終結？ 研究動機 全球市場K型分化愈演愈烈，AI投資卻出現內部分化，散戶、機構看漲情緒卻異常高昂。本專題將作為AI主題投資的進一步追蹤，為投資人梳理AI投資處於什麼環節、以及可能面臨的風險。 結論分析 股市K型結構愈演愈烈，AI投資內部出現分化。美國和中國的經濟均出現新經濟強、老經濟弱的K型分化結構，股市表現與基本面相呼應。算力

AI投資現在到什麼階段？ 韓國股市單日閃崩近10%，是倒車接人還是行情終結？ 研究動機 全球市場K型分化愈演愈烈，AI投資卻出現內部分化，散戶、機構看漲情緒卻異常高昂。本專題將作為AI主題投資的進一步追蹤，為投資人梳理AI投資處於什麼環節、以及可能面臨的風險。 結論分析 股市K型結構愈演愈烈，AI投資內部出現分化。美國和中國的經濟均出現新經濟強、老經濟弱的K型分化結構，股市表現與基本面相呼應。算力

AI投資現在到什麼階段？ 韓國股市單日閃崩近10%，是倒車接人還是行情終結？ 研究動機 全球市場K型分化愈演愈烈，AI投資卻出現內部分化，散戶、機構看漲情緒卻異常高昂。本專題將作為AI主題投資的進一步追蹤，為投資人梳理AI投資處於什麼環節、以及可能面臨的風險。 結論分析 股市K型結構愈演愈烈，AI投資內部出現分化。美國和中國的經濟均出現新經濟強、老經濟弱的K型分化結構，股市表現與基本面相呼應。算力

美伊邊打邊談，難改全球債市崩盤趨勢！ 除了高油價和緊縮預期，還有什麼因素推高債券收益率？ 研究動機 美伊衝突邊打邊談的背景下，全球債市也是哀鴻遍野。本次專題聚焦發達國家10年國債收益率，從經濟、通脹、財政、貨幣政策等多維度剖析其未來趨勢。 結論分析 美債震蕩上行：油價與經濟韌性的拉扯，AI相關融資產生替代效應。高油價與美國經濟展現的極強韌性，是10年美債收益率維持高位的主因；美國CPI同比預期被不