美國聯準會明年的抗通膨征程將以薪資作為重要指引

美國聯準會主席傑羅姆·鮑威爾對抗通膨的征程有了一顆新的“北極星”：薪資將會成為明年貨幣政策的核心。

鮑威爾表示，他正在衡量一項涵蓋各個類別的物價指標，從醫療、理髮，到汽車旅館住宿價格都囊括其中。由於對這些服務行業來說，薪資成本佔比尤其大，鮑威爾11月份對布魯金斯學會稱，“勞動力市場是瞭解該類別通膨的關鍵”。

在週三決議後的新聞發佈會上，鮑威爾又重提這一主題。他說，當前薪資的增幅“遠高於符合2%通膨率的水平”。

對美國聯準會官員來說，關鍵的問題是，過去18個月左右美國薪資的攀升是企業適應勞動力供應稀缺、且意識到員工薪資不足而導致的一次性上漲，還是物價和薪資彼此助推所引起的有害循環。

有跡象顯示，美國聯準會官員不願意冒任何風險，也就是說，鮑威爾新的參照指標顯示政策將收緊。上週美國聯準會發佈的預期顯示，未來一年基準利率料達5.1%，高於預期，引發股市大跌。幾位美國聯準會官員甚至比此更為鷹派。

“薪資-物價螺旋是一種恐懼，而非事實，”LH Meyer駐華盛頓經濟學家Derek Tang表示。“實際薪資肯定沒有處在上升螺旋中”，但他說，對於勞動力持續短缺及其對物價影響的憂慮已經“影響到了鮑威爾”。