2023年10月20日09:14 環球市場播報
資料來源：新浪財經
美銀週四在一份報告中表示，近期美國公債殖利率飆升和美元異常強勢可能預示著這種趨勢將持續下去。
報告指出，美國最近的財政和貨幣政策都與上世紀80年代相似。具體來說，疫情帶來的刺激，以及隨後聯準會突然採取的鷹派政策，都與40年前的趨勢一致。
美銀寫道：「我們注意到，上世紀80年代初，雷根經濟學導致寬鬆的財政政策，沃克收緊貨幣政策，導致高收益率和美元走強時也是如此。我們並不是說利率和匯率將回到上世紀80年代的水平，但市場對類似政策組合的反應是一致的。”
現在，長期收益率可能穩定在遠高於近期水平的水平上，在某些情況下可能會更高。美銀表示，美債殖利率進一步上漲的風險也因為全球化趨勢似乎正在減弱，如果不是完全逆轉的話。全球化是近幾十年來推動殖利率下降的因素。
由於高收益率通常與強勢美元相對應，美元將保持歷史強勢，即使通膨得到抑制，利率走勢也逆轉。只有當聯準會放棄對抗通膨，或通膨目標率發生變動時，美債殖利率與美元的相關性才有可能被打破。
然而，美銀報告稱，對接下來會發生什麼的進一步預測，將在很大程度上取決於美國未來的經濟狀況。
美銀繼續預測，美國經濟將出現「不著陸」的情況，這將同時支撐高收益率和強勢美元。這也是經濟衰退和黏性通膨的結果。
但如果出現軟著陸，或在通貨緊縮環境下出現衰退，美元和收益率將會下跌，儘管時間框架不同。
