2023年10月25日16:08 媒體滾動
資料來源：新浪財經
財聯社10月25日訊（編者卞純）哥倫比亞大學商學院教授查爾斯·卡洛米里斯（Charles Calomiris）日前對美國債市和通膨前景發出悲觀警告。
他表示，美國聯邦赤字將很快膨脹到沒人願意購買政府發行的債券的地步，屆時唯一能拯救失敗的國債拍賣的人將是聯準會。
近期，美國債市經歷了無情的拋售，推動國債殖利率以驚人的速度飆升。上週，10年期美國公債殖利率突破5%，創下2007年以來的最高水準。
「推高國債殖利率的可能原因之一，是人們擔心與債務累積效應相關的通膨風險，」 Calomiris週一在接受媒體採訪時表示。“赤字的累積效應可能會導致人們不願意購買越來越多的政府債務，從而迫使美聯儲介入併購買債務，也就是印鈔。”
Calomiris解釋稱，當美國政府發行更多債務，這將在本已龐大的聯邦赤字基礎上再加一筆。越來越擔心美國赤字不斷增加的投資者將選擇不投資美國國債，最後聯準會被迫透過印更多的錢購買市場不需要的國債，這反過來又可能導致更高的通膨。
「這真不是利率高低的問題，而是到某個時候，人們會意識到，在任何利率下，他們都不願接受政府發行的債券，」 Calomiris說。“到那時，債券拍賣就會出現某種程度的失敗。”
實際上，美國國債拍賣已經遭遇需求疲軟的問題。兩週前，美國出售了200億美元的30年期債券，由於投資者需求慘淡，一級交易商不得不購買18%的供應量，超過了通常約11%的份額。
Calomiris認為，如果美國政府赤字不減少，國債需求可能會進一步減弱。他表示，如果政府不對累積赤字採取措施，這將導致債券市場發生某種動盪，隨後將引發通膨大幅上升。
一段時間以來，對不斷上升的聯邦赤字的擔憂一直困擾著債券投資者，而利率上升也意味著政府必須支付越來越多的利息來償還債務。
今年9月，美國公債規模史上首次突破33兆美元。賓州大學華頓商學院的研究人員警告稱，這相當於2022年美國GDP的121%左右，預計未來幾年這一數字將進一步激增，美國在20年內出現債務違約的風險加大。
今年8月，國際三大信貸評級機構之一惠譽發布報告，正式將美國長期外幣發行人違約評級從最高級別的“AAA”下調至“AA+”，展望從負面轉為穩定，以“反映預期的財政惡化」和美國沉重的債務負擔。
亞德尼（Ed Yardeni）等一些市場資深人士表示，不斷增加的債務已經讓「債市義勇軍」（bond vigilantes）捲土重來，他們在上世紀90年代因拋售美國國債以鼓勵政府控制支出而聞名。
