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「新聯準會通訊社」:鮑威爾突然轉向,市場也懵了

「新聯準會通訊社」:鮑威爾突然轉向,市場也懵了

2023年12月20日15:35 市場資訊

資料來源:新浪財經

  「新聯準會通訊社」:鮑威爾突然轉向,市場也懵了

  來源:華爾街見聞常嘉帥

聯準會的真實態度曖昧不明,降息節點和幅度難以預判,令市場也感到一頭霧水。

12月20日,有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街記者Nick Timiraos撰文指出,由於通脹持續走低,美聯儲在年內最後一次政策會議上態度顯著軟化,聯儲主席鮑威爾甚至明確提出「已經開始討論降息」,令美國股債商市場齊齊狂歡式上漲。

但Nick Timiraos也表示,儘管鮑威爾在政策會議新聞發布會上鴿派傾向明顯,但多位地方聯儲主席在之後的幾天裡,都在嘗試向市場傳遞鷹派基調,即通膨尚未回落至2%目標,聯準會仍會保留維持利率「更高更長」的選擇。聯準會的真實態度曖昧不明,降息節點和幅度難以預判,令市場也感到一頭霧水。

降息前景拉動市場反彈,但聯準會官員仍放鷹聲

鮑威爾在過去一年裡,口風始終都很緊,一直擺出一副要和通脹進行曠日持久的殊死搏鬥的樣子。自2022年7月以來,他在每次會後記者會的開頭都會指出,要降低通膨可能需要經濟衰退、招募放緩。

儘管在上周公布的政策會議聲明中,聯準會官員並未排除繼續提高利率的可能性。但鮑威爾在後續的演講中主動表示,一些官員已開始討論降息的前景,雖然這番話並不是他講話的重點,但歡欣鼓舞的降息前景仍然點燃了市場的反彈。

鮑威爾12月13日的記者會後,市場開始預期聯準會可能從3月開始降息25個基點,之後再連續五次降息25個基點。而按照聯準會官方的預測,明年僅會降息三次。

而在此次會議之前,市場預期的降息起始節點是5月,年內降息次數不會超過四次。

鮑威爾講話後的幾天裡,連續多位聯準會主席發表講話,為3月降息的猜測潑冷水。

芝加哥聯邦儲備銀行主席Austan Goolsbee週一在電視採訪中表示,市場對鮑威爾的反應「令人困惑」:

“我們不會對未來的具體政策進行猜測性辯論。”

里士滿聯邦儲備銀行主席Tom Barkin週二在接受採訪時表示:

“我不反對下調利率,前提是確信通膨率已經達到了想要的水平,但我仍在尋找’通膨將穩定在美聯儲2%的目標而不是更高’的證據。”

市場提前押注降息

過去一年半以來,聯準會與市場展開了拉鋸戰,市場往往比聯準會預期通膨下降得更快,降息幅度更大。

但目前的情況讓人感覺不同,因為在過去六個月中,有五個月的通膨率都達到或接近聯準會的目標。Evercore ISI 公司副董事長Krishna Guha在媒體訪談中表示:

“不同之處在於數據。通膨下降比聯準會審慎預期的來得更早、更快。”

上週,聯準會官員預計,剔除波動較大的食品和能源價格的核心通膨率將在今年年底達到3.2%,比三個月前的預期下降了0.5%。

Guha表示,問題在於,聯準會官員究竟是覺得市場“完全錯了”,還是同樣認可通膨正在下行,只是不想現在就表達未來三個月後的立場,給市場太多樂觀的希望。

她相信,聯準會官員對市場敷衍的反擊顯示多半是後者。

但即使如此,許多市場分析師還是警告投資者,不要小看聯準會解決通膨問題的耐心。

總部位於洛杉磯的資產管理公司Payden & Rygel 的首席經濟學家Jeffrey Cleveland 表示:

「聯準會肯定希望確定通膨率將回到2%,而不是3%或3.5%。在通膨目標上聯準會不會妥協,他們有耐心去實現。」

風險提示及免責條款

  市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別使用者特殊的投資目標、財務狀況或需求。使用者應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。

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