2024年01月24日07:09 中國經濟網
資料來源：新浪財經
轉自：上海證券報
◎記者陳佳怡
全球央行開啟密集議息，日本央行率先登場。1月23日，日本央行宣布，繼續維持貨幣政策不變，將短期利率維持在負0.1%的水平；維持其收益率曲線控制（YCC）政策，將10年期日本國債收益率上限維持在1 %作為參考。
此次日本央行「按兵不動」符合市場預期。分析師稱，實現穩定的物價上漲是日本貨幣政策轉向的重要條件，但從近期數據來看，日本通膨呈現降溫態勢。
身為全球主要經濟體央行中唯一堅守負利率的央行，日本央行去年曾兩度調整YCC政策，被業界視為貨幣政策正常化的「前奏」。日本央行重要官員也多次公開發聲，釋放貨幣政策「轉向」訊號。一時間，市場對日本央行2024年結束負利率政策猜測不斷。
「日本央行去年兩度調整YCC的動作是為今年的升息做鋪墊，但具體時間點仍是個謎。」嘉盛集團資深分析師陳傑瑞對上海證券報記者表示，日本央行保持負利率政策不變，將繼續觀望薪資能否持續成長以刺激通膨率穩定在2%上方。日本央行同時下調2024財年的通膨預期，暗示「升息」的緊迫性並不高。
在接下來的近兩週時間裡，包括加拿大央行、歐洲央行、聯準會、英國央行等在內的多家央行將陸續公佈開年首度利率決議，最新貨幣政策表態備受矚目。
作為本輪“升息週期”中的“主力軍”，美英歐央行已連續多次維持利率不變。一段時間以來，市場在各大央行降息節奏和幅度的預期上大幅「搶跑」。但隨著通膨回落遇阻、美英歐央行官員陸續發聲引導，市場預期也不斷修正。
市場預計，美英歐三大央行仍將持續維持利率不變。「繼續按兵不動的好處是有利於徹底掐滅通膨回升的可能。」陳傑瑞說，美英歐三大央行將在多大程度上打壓市場的降息預期值得關注。
自上週末以來，聯準會已正式步入1月議息會議前的“噤聲期”，投資者將從數據中獲取更多線索。從數據日曆來看，本週四美國將公佈去年第四季GDP，週五將公佈美國2023年12月PCE數據，通膨回落速度與經濟保持韌性與否，或將決定聯準會今年的降息時間表。
平安證券首席經濟學家鍾正生表示，聯準會在2024年具備一定「預防式降息」的空間，在基準情形下，預計聯準會全年降息75個基點左右，首次降息或在第二季。但當前市場對聯準會降息的預期可能“走得太遠”，未來一段時間，須警惕“緊縮交易”的階段性上演，屆時美債收益率與美元指數可能保持高位甚至階段性上行，美股也可能因估值壓力而階段性承壓。
PIMCO（品浩）北美經濟學家衛艾婷（Tiffany Wilding）和環球固定收益首席投資官波以斯（Andrew Balls）預計，主要經濟體央行寬鬆政策的開啟將會滯後，更有可能在較臨近2024年中時開始降息（聯準會可能稍早），但降息進程可能比市場預期更為激進。預計日本央行今年將繼續執行其溫和升息的計畫。
（責任編輯：孫丹）
