2024年04月16日08:09 智通財經APP
資料來源：新浪財經
隨著美國經濟的意外強勁表現，市場正逐步減少對聯準會降息的預期。儘管瑞銀原本預計今年美聯儲會有兩次降息，但現在看來，由於通膨未能降至美聯儲的目標，可能迫使其轉而加息，並可能引發股票和債券市場的大幅拋售。瑞銀策略師表示，頑固的通膨和經濟的強勁成長提高了聯準會升息而非降息的可能性，明年利率最高可能達到6.5%。
瑞銀策略師Jonathan Pingle和Bhanu Baweja在報告中指出：「如果經濟擴張保持韌性，且通膨率維持在2.5%或更高，FOMC有可能在明年初恢復升息，到明年中期聯邦基金利率或將達到6.5%。
此觀點反映出，主要銀行開始意識到自1980年代以來最激進的升息週期（聯準會利率已達5.5%）可能尚未結束。先前，瑞銀預測今年美國將降息275個基點，現已調整至僅降息50個基點。
瑞銀策略師預測，更多的升息可能會導緻美國公債殖利率曲線顯著變平，基準殖利率明顯上升，同時股市可能下跌10%-15%。
這種預測是在超出預期的美國消費者物價指數（CPI）及零售銷售數據公佈後提出的。美國商務部的數據顯示，3月零售銷售月率為0.7%，高於市場預期的0.3%，創下去年9月以來的新高，前值也從0.6%上調至0.9%。 3月份的零售銷售增幅超出經濟學家的預期，進一步減弱了投資人對聯準會今年開始降息的信心。
上週三，美國勞工統計局公佈的數據顯示，核心消費者物價指數（即核心CPI，剔除食品和能源成本）較2月季增0.4%，超出經濟學家普遍預期的0.3%。與去年同期相比，核心CPI成長3.8%，與上月持平，這是連續第三個月超出經濟學家的普遍預期。經濟學家認為，核心CPI指標比整體CPI更能反映潛在的通膨趨勢。
這一連串的熱點數據引發了對通膨可能變得根深蒂固的擔憂。交易員已經大幅削減了對聯準會寬鬆政策的押注，市場預期聯準會將更晚開始降息。交易員不再完全預期在11月之前會有降息，而在今年年初，市場曾經完全定價了從3月開始的降息。
CME的「聯準會觀察」數據，5月聯準會維持利率不變的機率為95.4%，降息25個基點的機率為4.6%。至6月，維持利率不變的機率為7.5%，累計降息25個基點的機率為21.7%，累計降息50個基點的機率為0.9%。這些數據表明，市場對聯準會貨幣政策的預期已經發生了顯著變化。
