2024年05月06日16:28 市場資訊
資料來源：新浪財經
強勢美元還能持續多久？
資料來源：華爾街見聞卜淑情
巴克萊認為，與去年10月相比，目前基本面對美國政策利率的支撐更強，但市場對於這種風險的定價卻更低，這意味著美元預計在未來一段時間內延續強勢。
新一輪轟轟烈烈的貨幣戰落下帷幕！伴隨著聯準會降息預期逐漸反彈，美元指數震盪下行，過去兩週的跌幅超過1%，目前在105關卡附近遊走。
部分市場人士擔心，美元過去一個多月的強勢可能難以持續，就像去年年末的情況一樣，當時降息預期急劇升溫，美元看多頭寸見頂，以及美國以外地區經濟增長大幅改善，對美元造成下行壓力。
但巴克萊認為，這次的情況相當不同。該機構分析師Themistoklis Fiotakis在5月初公佈的報告中表示，與去年10月相比，目前基本面對美國政策利率的支撐更強，但市場對於這種風險的定價卻更低，這意味著美元有望在未來一段時間延續強勢。
與去年10月恰恰相反，現在的通膨正在加速。以連續三個月的數據為基準，美國核心CPI現在的年化成長率為4.5%，遠高於去年10月的3.2%。
美國的2年期美債殖利率定價遠低於10月的水平。聯準會的鴿派傾向已經減少，市場也確實重新定價了這一點。
但如果通膨率沒有從當前水準大幅放緩，那麼即使聯準會官員發表的言論可能傾向於保持低利率，市場也可能不會買賬，這將導致2年期美債殖利率重回去年10月份的高點，甚至進一步上升以計入未來升息。
另外，與去年10月形成鮮明對比的是，美國的通膨動態正與世界其他地區脫鉤，美國通膨率加速成長的同時，G10集團其他國家通膨卻在走低。
聯準會在去年10月市場將視為最鷹派的央行，然而，到了現在，市場的看法已經發生了變化，美聯儲不再被視為最鷹派的央行，而是變成了相對“鴿派”的央行之一，與歐洲央行的態度大致相似。儘管兩大央行政策立場相似，可能面臨的不同經濟狀況，這意味著它們在貨幣政策方面仍存在巨大的分歧，且不斷擴大。
不過，巴克萊指出，中國的經濟成長動力現在正在改善，反過來對美元構成了壓力。而且，美國以外的經濟數據也出乎意料地向好（包括歐洲在內），這也會降低美元的吸引力。
此外，市場對美元的追逐也在減弱。
儘管歐元兌美元匯率從近期的高點下降了4到5個大的價位點，但仍遠遠沒有達到2023年10月份的低點。最終，我們對月底將出現大規模購買美元的預期並沒有實現太多。
與巴克萊類似，匯豐銀行對美元的態度較為謹慎樂觀。
匯豐認為美債殖利率水準、聯準會以外的央行「放鴿」以及避險資產熱潮可能對美元漲勢有所支撐，預計美元仍將保持強勢，短期內有望上攻107。
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