2024年05月26日13:36 市場資訊
資料來源:新浪財經
轉自:華爾街見聞
下週即將公佈的「聯準會最愛的通膨指標」——核心PCE可能會釋放正面訊號,並勾起市場對聯準會降息預期的猜想,進而影響美股市場。
5月26日,根據媒體引述經濟學家的預計,美國4月剔除食品和能源價格的個人消費支出物價指數(核心PCE) 將上漲0.2%。這將是該指數今年以來的最小漲幅,而該指數更能反映潛在通膨情況。
根據媒體調查的中位數預測,名目PCE將連續第三個月上漲0.3%。與2023年最後三個月基本持平的數據相比,今年的上升趨勢突顯出聯準會在通膨控制方面取得的成效並不均衡。
此外,在年比數據方面,名目PCE與核心PCE的漲幅預期為2.7%和2.8%,與上個月持平。
聯準會主席鮑威爾及其同僚先前一直強調,需要更多證據證明通膨將持續回落至2%的目標水平,然後才能降息。
值得注意的是,一份美國政府報告提出,聯準會官員在談論其2%的通膨目標時,他們指的是PCE通膨指數,而不是CPI。而PCE和CPI的差異主要有以下兩點:
一是PCE的組成佔比與CPI不同,最相關的例子是房屋價格,其在CPI指數的權重大約是PCE指數的兩倍。晨星公司首席美國經濟學家 Preston Caldwell表示:「住房是目前導致差異的最大[因素]。」他估計,在2月份,年度PCE和CPI讀數之間100個基點的差異中,有90個基點可以歸因於CPI中住房權重較高。另一方面,醫療保健支出在PCE數據中所佔的權重更大。
二是PCE能夠反映由於價格變動使消費者購買替代產品的價格,而CPI則是基於一籃子的固定商品。剔除掉品牌忠誠度、價格敏感度低等因素,當消費品的價格上升,一個理性的消費者會去追求更便宜的替代品。
所以聯準會認為PCE更優於CPI,也正是因為PCE更能反映當前物價與實際消費支出模式。
在本月稍早的會議中,聯準會官員們共同表示將更長時間維持利率在較高水平,並且「許多」人提出疑問,現行的政策是否足夠嚴格,以便將通膨率降至目標水平,這一點從最近會議的會議紀錄中得到印證。
同時,最新的PCE數據將伴隨著個人支出和收入數據公佈。儘管第一季需求成長勢頭強勁,但先前公佈的4月份零售銷售額持平,因此該數據將為服務業支出提供參考。
媒體引述經濟學家表示:
「這份報告很可能帶來一些正面訊號,顯示通膨下降並未完全停滯。在勞動市場降溫、收入成長放緩的背景下,消費者信心逐漸減弱,這將在今年剩餘時間內持續推動通膨下行。 然而,由於追趕式價格上漲壓力仍然存在,今年通膨可能只會非常緩慢地下降。