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美聯儲褐皮書:經濟增長預期上升,電力需求快速增長

美聯儲褐皮書:經濟增長預期上升,電力需求快速增長

2024年12月05日 16:02 第一財經

企業擔心關稅對通膨構成重大上行風險。

當地時間週三,聯準會公佈了由堪薩斯聯邦儲備銀行編制的最新經濟狀況褐皮書。報告顯示,調查期間美國經濟略有成長,勞動力供應狀況基本穩定,資料中心擴張帶動電力需求成長,經濟前景預期改善,但企業擔心關稅對通膨構成重大上行風險。數據採集自全美12個地方聯邦儲備銀行,截止日期為今年11月22日。

電力需求強勁成長

聯準會稱,上份報告以來,大多數地區的經濟活動略有上升。三個地區適度或溫和增長,抵消了另外兩個地區持平或略有下降。

分部門看,消費者支出大致穩定。各地區企業注意到消費者對價格的敏感度進一步增加,家居用品支出下降,聯絡人將此歸因於家庭流動性有限。

抵押貸款需求較低,由於利率波動,有關房屋貸款需求近期變化的報告喜憂參半。商業房地產貸款同樣受到抑制。大多數地區的資本支出和原物料採購持平或下降。農業設備的銷售是整體投資活動的一個明顯逆風,鑑於農業經濟持續疲軟,一些聯繫人對設備的未來價格表示擔憂。石油和天然氣產業的能源活動持平,但發電需求持續以強勁的速度成長。電力需求的成長是由資料中心的快速擴張所推動的,據報道,許多企業在未來幾年計劃透過投資再生能源發電能力來滿足電力需求。

儘管經濟活動的成長普遍較小,但大多數地區和產業的前景預期都有所改善,商業聯繫人對未來幾個月表示樂觀。

勞動市場趨穩

聯準會稱,各地區的就業水準與上期持平或略有上升。由於員工流動率仍然很低,很少有公司報告增加了員工人數,招聘活動受到抑制。裁員人數也很低,聯絡人表示,他們預計明年就業人數將保持穩定或略有上升,但許多人對招募活動的任何回升持謹慎態度。

大多數地區的薪資成長放緩至溫和水平,對未來幾個月薪資成長的預期也是如此。入門級職位和科技業的就業和薪資是例外,成長強勁,預計明年將進一步成長。

物價溫和

聯準會主席鮑威爾當天出席活動時表示,強勁的美國經濟意味著聯邦公開市場委員會FOMC在降低利率方面可以“更加謹慎”,並指出自9月以來,經濟成長一直強於預期。鮑威爾表示,在了解更多細節之前,聯邦公開市場委員會無法根據關稅的預期影響做出決定。

各地區的價格僅以溫和的速度上漲。面向消費者和商業導向的聯絡人都報告稱,將成本轉嫁給客戶的難度更高。大多數企業的投入價格上漲速度快於銷售價格,導致利潤率下降。

儘管投入價格普遍上漲,但幾個地區的聯絡人注意到某些原材料和非勞動力成本下降。相較之下,保險價格上漲再次被廣泛報導為許多企業的重大成本壓力。聯絡人表示,他們預計目前的價格成長速度將持續下去,但幾個地區的企業表示,關稅對通貨膨脹構成了重大上行風險。

地方聯儲精選

波士頓:經濟活動整體下降。物價小幅上漲。儘管招聘需求放緩,但就業保持穩定。消費者抑制了在餐廳的消費。商業房地產聯絡人認為辦公室產業趨於穩定。預期喜憂參半,存在不確定性。

紐約:在製造業強勁成長的帶動下,區域經濟活動略有擴大。就業略有成長,薪資成長保持溫和。商業房地產市場在經歷了一段時間的疲軟後趨於穩定,辦公室需求有所回升。

克里夫蘭:地區商業活動略有成長,預計未來幾個月的活動將進一步增加。商業服務需求維持強勁,非住宅建築活動小幅成長。整體而言,員工薪資、非勞動投入成本和價格小幅上升。

明尼阿波利斯:地區經濟活動略有增加。就業人數成長,但勞動需求疲軟,人員流動率下降。薪資成長溫和,物價小漲。旅遊業、能源、商業建築和住宅房地產出現成長,而製造業和住宅建築業則有所下降。

堪薩斯城:經濟成長溫和,對需求成長的預期強勁,並支持了增加招募和資本支出的計畫。大多數聯絡人表示,他們不打算在明年大幅提高薪資。儘管消費者對價格和品質變得更加敏感,但消費者支出的前景仍然強勁。

責任編輯:王許寧

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