2024年12月15日 13:00 券商中國
資料來源：新浪財經
今年9月底以來，爲了推動經濟回穩，中國連續推出積極政策，得到資本市場正面反饋。不少外資機構近期高度關注中國股票，從全球配置角度看，東南亞市場繼續被看好。
外資看好中國股票
景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊指出，展望2025年，預期政府將繼續提供財政政策支持，幷或將實施更多針對性的財政措施；將關注體現復蘇跡象的關鍵指標，包括零售額、用電量、出口增長，以及尤爲重要的房地産行業復蘇情况。馬磊說，展望未來，把握好政策與經濟增長之間的關係將是投資者投資的關鍵。
“考慮到近期的政策支持，2025年國內需求或將復蘇。這將改善消費和投資，從而創造一個更具韌性的經濟環境，並確保未來的穩定增長。值得注意的是，近期政策執行的時機、範圍及充分性將影響經濟復蘇的步伐，因爲政策對實體經濟的滲透和影響通常需要時間。”馬磊說。
談到中國股市相關企業，馬磊認爲，許多領先的中國企業在海外擴張方面處于有利地位，這些公司依托自身在國內市場的規模經濟而具備成本優勢。中國企業或將有越來越多的機會參與新的全球供應鏈的發展，這一趨勢在電子商務、網絡游戲、大型家用電器及工業領域的公司中將尤其明顯。另一方面，中國企業正專注于提高股東回報。2025年將看到的另一關鍵趨勢是，中國企業將重點關注通過積極主動回購股票和改善公司治理來提高股東回報。隨著這些實踐的普及，投資者信心將得以增强，並吸引更多的投資進入中國股市。
馬磊認爲，從估值角度而言，中國股票頗具吸引力，與歷史平均水平和其他發達市場相比，目前處于相對較低的水平。截至10月份，MSCI中國指數較MSCI美國指數折讓約52%。考慮到目前市况，2025年或將有大幅的增長空間，對中國股票未來12個月的發展持樂觀態度。隨著企業基本面改善，營收將出現扭轉，過去三年持續存在的利潤率壓力也或將有所减輕。這可能會推動股本回報率的潜在增長和盈利預測向上修正，從而增强投資者信心。預計本輪復蘇將得到持續推進的刺激措施的支持。
東南亞市場繼續被看好
瑞士百達資産管理多元資産高級投資經理郭韶瑜表示，今年9月，中國政府頒布的貨幣政策開始放鬆。儘管目前無法準確預測政策出臺的時間，但總體方向是明確的；與其看時間點，不如看整體的大趨勢，即經濟政策將回歸穩定方向。
“我們認爲，一些中國企業（如互聯網、平臺和消費類企業）在過去經濟稍遜的情况下仍交出不錯的成績單（這體現在盈利及成本控制等方面），估值偏低，當未來在經濟穩步發展後，這些企業有望獲得更好的估值。”郭韶瑜稱。
她還指出，東南亞市場確實存在一些潜力，全球地緣政治的變化可能會導致供應鏈的調整，從而爲東南亞帶來新的機會。
值得注意的是，全球最大的另類資産管理公司黑石（紐約證券交易所代號：BX）日前宣布，旗下不動産基金已達成最終協議，將從西武控股的附屬公司收購東京花園露臺紀尾井町（Tokyo Garden Terrace Kioicho）。這座占地面積達240萬平方英尺的多功能綜合體資産項目，交易價值達到26億美元，創下史上外資在日本進行的不動産投資交易規模之最，也是黑石各業務部門迄今爲止在日本市場上進行的最大一筆投資。
據悉，位于東京市中心的東京花園露臺紀尾井町資産涵蓋：兩座高層塔樓，其中包括目前滿租的一座超甲級辦公樓；135套高端住宅；一家擁有250間客房的豪華酒店；會議和婚禮場所；超過30家咖啡館和餐廳；以及商品和服務商店。
