2026年08月01日 08:45 環球市場播報
美聯儲三名持異議官員表態：抗擊通脹威脅需要加息
美聯儲週三投票維持利率不變，三名投反對票的官員警示，拖延對抗通脹，未來或將被迫實施更加激進的政策。
克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克週五發佈聲明表示：“高通(147.61, -3.99, -2.63%)脹持續的時間越長，想要將通脹拉回目標水準的難度與代價就越大。”
明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡裡在另一份聲明中稱，為防範通脹根深蒂固的風險，他“傾向於在持續獲取通脹與就業資料的過程中漸進收緊貨幣政策”。
達拉斯聯儲主席洛裡·洛根週五稍晚表態：“短期內適度採取行動，可以減少未來需要強力收緊政策的可能性。”
美聯儲官員本周以9票贊成、3票反對的結果，連續第五次會議維持基準利率不變。全年政策利率區間持續維持在3.5%-3.75%。不過，隨著中東局勢再度緊張、人工智慧驅動大規模投資熱潮重新推升通脹壓力，越來越多官員釋放支援加息的信號。
哈馬克、卡什卡裡與洛根言論出爐後，美債遭遇拋售，油價同步走高。
2年期至5年期美債收益率大幅回吐週三美聯儲決議落地後的跌幅。10年期美債收益率自2025年1月以來首次突破4.73%；30年期美債收益率創下2007年以來新高，突破5.25%。
行情波動最先由對美聯儲政策預期高度敏感的短期債券領跌，隨後拋售浪潮蔓延至更受長期通脹預期影響的長端債券。
三井物產(748.99, 0.00, 0.00%)環球資本市場利率策略師蒙蒂·甘地表示：“投資者認為通脹居高不下的時間已經很久，因此要求長端債券提供更高風險溢價。”
債券交易商對沖長端收益率繼續上行所需付出的成本，升至3月以來最高水準。
聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆表示，本輪美債拋售說明美聯儲想要維繫政策公信力，就必須加息。穆薩萊姆目前不擁有FOMC投票權，他稱“市場已經用行動表態”，幷且他本人本周傾向於加息25個基點。
三名異議官員均表示，他們原本支持本周啟動加息。他們在聲明中提及多項推升通脹的供給衝擊因素。哈馬克補充稱，經濟需求端同樣存在通脹壓力。卡什卡裡認為，美聯儲政策工具能夠應對“接連不斷供給衝擊”催生的通脹，上世紀70年代末至80年代初就是先例。
洛根提出，即便考慮供給衝擊與生產率提升因素，通脹似乎僅能回落至2%上方中段區間，難以抵達美聯儲2%的通脹目標。她表示，勞動力市場、居民支出以及金融市場環境表明，當前政策幷未約束經濟，如果美聯儲不採取行動，物價壓力很難徹底消退。
三位官員一致認為，目前整體經濟依舊強勁。
通脹壓力現狀
週四公佈的資料顯示，美聯儲首選通脹指標——個人消費支出物價指數（PCE）6月環比下滑0.1%。本月早些時候另一項通脹指標同樣出現回落，主要得益於汽油價格大幅下行。但經濟學家警示，7月伊朗衝突升級再度推高油價，今夏早些時候出現的通脹緩和態勢可能曇花一現。
哈馬克認為現有政策的緊縮力度不足以抑制物價上漲，無法保證通脹自動回落至2%目標。
“聯邦公開市場委員會當下就應當行動，加快PCE通脹回歸2%目標，兌現維持物價穩定、服務美國民眾的承諾。”她說道。
今年4月美聯儲議息會議上，同樣是這三位元地區聯儲主席投下異議票。彼時他們認可維持利率不變，但反對會後聲明裡暗示下一次政策調整大概率是降息的措辭。
卡什卡裡在6月末的採訪中表示，廣泛存在的通脹壓力意味著美聯儲年內大概率需要加息。上月議息會議中，他與另外八名官員一同預估今年至少會加息一次。
週五他提出，小幅漸進調整政策，能夠給予美聯儲更大空間應對經濟形勢變化。
卡什卡裡稱：“在我看來，如果通脹持續高企，相比長期觀望、最後被迫強力加息，分多次小幅收緊政策會是更好的選擇。倘若通脹降溫，美聯儲也可以放緩或是暫停後續加息。”
三名聯儲主席同時指出，通脹高於目標水準已逾五年。洛根警示：“通脹持續超標，每多持續一個月，美國家庭與企業的財務負擔就進一步加重。”
市場此前普遍預期美聯儲在7月28—29日議息會議維持利率不變。但週三議息結果公佈後債券遭到拋售，30年期美債收益率攀升至19年高點；美聯儲主席凱文·沃什幷未解釋官員決議背後邏輯，也沒有釋放調整利率所需條件的相關指引。
里士滿聯儲主席湯姆·巴金週五表示，很難判定當前基準利率水準是否足以壓低通脹。
巴金將于明年獲得FOMC投票權，他表示，有理由撤銷去年的部分降息操作，但不確定自己本周是否會跟隨另外三名官員投下反對票。他稱：“我們是否需要進一步收緊政策？這正是當下核心問題。”
週五公佈的資料顯示，美國二季度勞動力成本增速保持平穩，意味著勞動力市場暫時沒有進一步推升通脹。
米施勒金融集團利率交易董事總經理托尼·法倫表示：“資料差異雖然不大，但市場需要通脹持續下行，而非小幅反彈。”
責任編輯：劉明亮
