作者：布萊恩・索齊
美國本就嚴峻的債務情勢正一天比一天惡化。
一個典型例證：美國約40 兆美元債務對應的利息支出不斷攀升，部分原因來自近期美債殖利率上行。
債券投資機構雙線資本（Doubleline）最新分析顯示，美國年度利息支出佔聯邦政府財政收入的比重已創下新高，達到18.5%，正式超過1991 年創下的18.4% 的歷史紀錄。
《科貝西通訊》策略師在研報中表示：“美國債務危機已經進入前所未有的未知境地。”
不妨看一組數據：上述佔比在過去四年翻了四倍以上。美國年度利息支出現已達到創紀錄的1.25 兆美元，是1991 年水準的四倍有餘。
毋庸置疑，利息支出的激增從根本上威脅美國長期財政穩定。
這其實意味著，如今政府每收到五美元稅收，就有近一美元專門用於償還存量國債利息。這筆資金本來可以投入國防、基礎建設等具有產出效益的經濟項目，或是用於社會保障等社會安全保障體系。
隨著債務還本付息成本超過多項聯邦主要項目開支，強制性支出存在擠壓可自由支配財政支出的風險，進而形成負回饋循環：政府不得不增發新債，僅是為了支付利息。
這種結構性負擔，也削弱了聯邦政府在未來經濟衰退時期實施財政刺激政策的操作空間。
而目前10 年期、30 年期美債利率持續走高，更是讓局面雪上加霜。
聯準會觀察顧問公司創始人本・埃蒙斯指出：“這是一個觸目驚心的里程碑，問題不僅在於債務總規模，更在於債務的增長速度。1970 年以來，美國名義GDP 年均增量為4700 億美元，而同期聯邦債務的增速更快，每年大約增加7600 億美元。”
他補充說：“對市場而言，40 兆美元的債務關口目前尚且還能夠承受。美國當前借貸的加權平均利率接近3.5%，遠低於債務可持續模型提示的7% 壓力閾值；一旦觸及7%，真正的債務壓力就會顯現。”
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