2025年09月24日 10：28 市場資訊
資料來源：新浪財經
財聯社9月23日訊（編輯 黃君芝）華爾街最悲觀的對沖基金經理之一、擅長從尾部風險中獲利的“黑天鵝基金”創始人最新表示，市場的樂觀情緒可能會推動美國股市再上漲20%，然後緊跟著就是一場類似於“引發全球經濟衰退的1929年股災”的崩盤。
今年迄今，標普500指數已累計上漲超13%。 在美聯儲上周自去年12月以來首次降息后，該指數週一再度創下歷史新高。 美聯儲已經暗示可能會進一步降息，因為它試圖抵消勞動力市場的疲軟，這可能會加劇並擴大美股漲勢。
在接受最新採訪時，黑天鵝基金Universa Investments創始人馬克•斯皮茨納格爾（Mark Spitznagel）指出，他認為股市可能會在當前水準上再上漲20%左右，從而推動標準普爾500指數突破8,000點。
然而與此同時，他也警告說，隨著美國經濟有可能在借貸成本負擔居高不下的影響下出現崩潰，美股這種上漲可能最終會導致一場歷史性的崩潰。
“我預計最終會有一場80%（跌幅）的崩盤…… 但只有在一次大規模的、令人興奮的、歷史性的反彈之後（才會發生）。 我認為我們現在正處於反彈的中間階段，而不是結束階段。 “他補充說。
斯皮茨納格爾曾是一名交易員，他是2007年暢銷書《黑天鵝》的作者納西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的門生。 在2008年股市崩盤、2015年閃電崩盤以及2020年初新冠疫情爆發期間，他賺了數十億美元。
總部位於邁阿密的Universa是一家擁有200億美元資產的對沖基金，專門從事防範「黑天鵝」衝擊——震撼市場的罕見、高影響事件，使用信貸違約掉期、股票期權和其他衍生品等金融工具，在市場極度混亂時獲得價值。 自2007年成立以來，其平均資本回報率超過100%。
通常而言，投資者把這種尾部風險基金當作保險，因為它們承擔的成本很小，但直到災難降臨，回報卻是巨大的。 Universa在2020年證明瞭這一點，在新冠肺炎大流行引發的市場混亂中成為大贏家之一。
斯皮茨納格爾去年曾表示，投資者應抓住市場的「金髮女孩」時機，因為市場預期美聯儲可能在不傷害經濟的情況下抑制通脹，並預計這種樂觀情緒將進一步增強，然後才會讓位於崩盤。
去年晚些時候，當美聯儲開始放鬆貨幣政策時，他還在另一次採訪中說，美國經濟衰退迫在眉睫。
儘管自那以來經濟表現良好，但斯皮茨納格爾認為，2008年以來過度的超寬鬆貨幣政策仍然支撐著經濟，而且疫情後利率大幅上升的全面影響尚未顯現。
“我們將看到這樣做的後果…… 這需要時間。 他說。
