2025年11月07日 10：47 市場資訊
資料來源：新浪財經
文章來源：財聯社
對沖基金界「教父」、橋水公司創始人雷·達利歐今年已經多次發出警告，稱他眼中的美國經濟狀況極為嚴峻。
而美東時間週四，他再次警告稱，美國經濟可能已經進入“大債務週期”的後期，美聯儲的寬鬆政策正在刺激泡沫進一步擴大。 但等到美聯儲不得不開始收緊貨幣政策時，即是泡沫破裂的時刻。
美聯儲降息將刺激泡沫變大
近幾個月來，達利歐一直擔憂美國債務水準的急劇上升，以及高額的財政赤字支出所帶來的影響; 如今，他又對貨幣政策的走向提出了警示。
今年以來，美聯儲已經兩次降息，並且市場押注美聯儲很可能在12月再次降息——CME美聯儲觀察工具顯示，市場預期美聯儲12月降息25基點的概率為68%。
達利歐表示，他擔心，美聯儲降低利率會刺激市場和經濟出現更大的危險泡沫——而且他預計，市場可能會在泡沫破裂前迎來最後的一次飆升。
達利歐的分析重點在於「大債務週期」——這是他的核心觀點之一。 達利歐經常運用這一框架來探討債務、貨幣和公共政策之間的相互關係，以此來解釋經濟為何會以特定方式運行。
達利歐認為，美聯儲轉向更為溫和政策的決定，就標誌著大債務周期進入最終階段。
“我們不應忽視這樣一個事實：當美國國債供應量大於需求量，央行’印鈔’購買債券，而財政部縮短出售債券的期限以彌補長期債券需求缺口時，這些都是典型的’大債務週期’後期動態。”
達利歐指出：美聯儲和/或其他央行購買債券會創造流動性並壓低實際利率他指出：「可以合理預期，情況會類似於1999年末或2010至2011年期間那樣，會出現一輪強勁的流動性激增，但最終會變得過於危險，必須加以限制。 在這一流動性激增后、緊縮措施出臺之前，就是典型的賣出時機。 」
市場將迎來最後一場盛宴？
達利歐認為，今年美股科技股所推動的牛市短期內還將會持續下去，其主要動力來自於持續的AI熱潮。 儘管一些市場專業人士曾表示擔憂，認為科技股的估值已經過高，但達利歐的論點暗示，美聯儲的寬鬆政策舉措可能會在短期內維持這種勢頭。
但是，他也認為這種勢頭將是短暫的，而且如果歷史可以作為參考的話，泡沫註定會破裂。 達利歐還就他認為在經濟狀況發生變化后可能會受益的股票提供了一些建議。
他表示：「一旦通脹風險再度顯現，像礦業公司、基礎設施公司以及實物資產公司等具有實物資產屬性的公司，其表現可能會優於純粹從事長期科技業務的公司。 」
