2025年12月02日 08：27 市場資訊
資料來源：新浪財經
財聯社12月2日訊（編輯 黃君芝）年關將至，華爾街給出了越來越多的美股牛市預測，對明年的走勢寄予了美好的期望。 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）就是最新一家，該行將標準普爾500指數的全新12個月目標價設定為7750點。
RBC沒有具體說明此前的12個月目標價，因為該行的預測方式已轉向滾動12個月的框架，而不是傳統的年終預測。 上述預測表明，標普500指數可能在未來一年上漲近14%，突顯出越來越多的分析師一致認為，美股將再次演繹牛市行情。
這一預測也是華爾街較為樂觀的預測之一，與德意志銀行（Deutsche Bank）明年底8,000點的預測相差不遠，也與華爾街整體樂觀的氛圍相符。
RBC美國股票策略師主管Lori Calvasina強調了幾個關鍵主題和巨集觀動態。 其中，在她看來，明年推動股市上漲的最重要的「順風」應是美聯儲潛在的降息。
“從歷史上看，當美聯儲在12個月內小幅降息，幅度在1%或以下時，標準普爾500指數在同一時期平均上漲13.3%。” 她補充說。
根據CME美聯儲觀察工具，市場目前預計美聯儲在12月議息會議上降息的概率高達87.6%，遠高於上周的約30%。
另一方面，經濟狀況和強勁的企業盈利也是牛市的核心因素。 RBC認為，儘管經濟增長可能不均衡，但整體背景仍支援股市進一步上漲。
FactSet的數據顯示，在盈利方面，標準普爾500指數成分股公司第三季度的盈利增長了13.4%，其中科技巨頭推動了大部分增長。 這是連續第四個季度實現兩位數增長，高於9.5%的10年平均水準，但仍低於14.9%的5年平均水準。
Calvasina還指出，雖然2025年又是大型股佔據主導地位的一年，但向價值型股票和更廣泛市場的輪動已經開始。 她預計，隨著「科技七巨頭」以外公司的盈利動態改善，這一趨勢可能會持續下去。
“雖然目前我們更看重價值股和更廣泛的市場，而不是成長股和’科技七巨頭’，但我們認為重要的是要記住，這場拉鋸戰可能還沒有結束。” 她寫道。
最後，就經濟而言，隨著增長放緩，經濟衰退的風險仍然是焦點，前景更加複雜。
“除非衰退風險變得明顯，否則我們預計標普500指數的回調幅度將限制在5-10%區間，” Calvasina寫道，並稱該行普遍預計將出現“輕度滯漲”環境，即通脹仍高於目標，但經濟增長仍為正值。
在這種情況下，RBC認為，盈利應保持足夠的彈性，以抵消估值擔憂，尤其是在利率預期持續下調的情況下。 但Calvasina也提醒說，前景對經濟數據的演變非常敏感。
“如果這些假設發生重大變化，可能會影響我們的標準普爾500指數目標價。” 她補充道。
